A股今日跳水，科技股领跌，资金担忧牛市终结

本来以为上周A股连续跑输全球股市后，这周能稍微强一点。没想到今天直接躺平，科技股低开低走。韩国股市跌了不到3%，日本股市跌了不到1%。创业板指大跌超4%，跌破7月份低点。超过4500家下跌，57家跌停。

这事儿得找找原因。节前效应、中美会谈落地、OpenAI暂停前沿模型开发、美国议员光模块的提案，这些理由都能找出来。但说白了，这一轮A股科技股本来就跑输全球。美股还在新高附近，A股却走出熊市走势。上周全球科技股反弹，A股反而逆市下跌。

再去找利空解释，挺牵强。 我倒是觉得，可能有些资金基于历史规律，觉得牛市结束了。他们不想博弈双顶，哪怕缩量缺乏承接，也坚决离场。要卖的阻止不了，但如果跌成这样都没人买，那才是真问题。 说到底，大A大部分都是交易性资金。

说得好听点叫交易边际，说得不好听点就是墙头草。涨了看涨跌，跌了看跌。大A历史上牛市平均持续时间大概两年半。越往后越想抢跑，一有风吹草动，跑得比谁都快。 再看今天的重磅消息。周末特朗普拒绝了伊朗提出的结束战争方案。

特朗普称，伊朗希望达成协议，但不是“我想要的协议”。他还表示，伊朗“高估了自己的筹码”。被问及是否考虑恢复对伊朗发动军事打击时，特朗普说：“我一直在考虑。”另据媒体报道，特朗普还预计将在11月美国中期选举后恢复对德黑兰的轰炸。

不过，特朗普当地时间周日接受采访时又说，“预计本周将与伊朗继续举行谈判”。 今天盘中，油价反弹，布油涨近2%。欧洲股市开盘上涨，美股盘前下跌，纳指期货跌近1%。与此同时，多家CPO设备与上游零部件供应商透露，客户对高精度运动平台及自动化光耦合设备的导入需求增长。

来自欧美、亚洲等地的订单蜂拥而至，订单能见度已达明年第二季度，已开启扩产计划。 另外，工信部、发改委等七部门联合印发《新型电池产业发展“十五五”规划》。规划提出到2030年，我国新型电池产业规模实现稳步增长的目标。

杰富瑞表示，BOM的成本重心正在大幅从GPU转向存储，继而转向互连。在当前的GB300 NVL72中，GPU占机架成本的62.5%，网络仅占8.6%。到了Rubin Ultra NVL576集群，GPU占比降至46%，网络占比升至22.4%。

每颗GPU对应的网络成本从GB300中的约5000美元，增至NVL576中的约21000美元，超过原来的4倍。 据上周五公布的最新数据，在截至7月的12个月内，外国投资者对美国股票及投资基金份额的净买入额达到创纪录的9420亿美元。

这在一定程度上反映了海外资金从美国债市转向美国股票的趋势。根据美国财政部可追溯至1985年的数据，该资金流入规模刷新了历史上滚动12个月的最高纪录。国家统计局数据显示，1—8月份规模以上工业企业营业收入同比增长6.6%，利润同比增长15.7%。

最后简单看下盘面。截至收盘，上证指数跌幅为1.67%，创业板指跌幅为4.53%，市场成交额小幅放量。港股恒生指数涨幅为0.60%，恒生科技指数跌幅为0.32%。分行业来看，石油石化、公共事业、农林牧渔等行业上涨，通信、电子、建筑材料、有色金属等行业领跌。

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考。