信诺维获6800倍超额认购，BD累计潜在收款突破20亿美元

苏州信诺维医药科技股份有限公司（下称"信诺维"，证券代码：688837）在9月3日正式完成了科创板首次公开发行股票的网上认购环节。此次公开发行的股份总数为6532.3352万股，每股定价27.6元。

公告数据显示，本轮网上发行的有效认购账户共计819.76万个，对应有效认购总量高达711.77亿股，初始有效认购倍数达到6810.2倍。在触发回拨机制之后，网下实际发行份额确定为3658.1182万股，而网上最终的获配比例仅为0.02202614%。

依据发行文件，信诺维本次战略配售的起始规模为1306.467万股，恰好占总发行量的两成。观察战略配售的参与主体可以发现，整体呈现出投资周期偏长、注重产业联动的特点。新华保险、太平洋人寿等头部保险资金所获得的配售股份锁定期长达三年；与此同时，若干与信诺维主营业务存在深度战略关联或长期合作意向的行业龙头企业同样加入了本轮战略配售阵容。产业资本的积极参与，从侧面反映出产业链各环节对该公司核心技术能力以及未来商业转化潜力的充分肯定。上述战略配售方的加入，也有望助力公司在新药攻关、市场推广等方面加速推进，并推动内部运营管理水平的提升。

图源：罐头图库

伴随社会老龄化程度不断加深以及疾病结构的深刻变化，针对肿瘤和感染类疾病的用药需求正稳步增长。相关统计表明，2025年国内抗肿瘤药物的市场容量大致在3747亿元左右，2019年至2025年间年均复合增速约为12.7%；放眼全球，2025年抗肿瘤药物市场的总盘子已达到2962亿美元。在抗感染板块，2025年中国市场体量约为2556.65亿元，全球范围则突破万亿元大关。当前，细菌耐药形势日趋严峻，世界卫生组织已将抗生素耐药性列为亟需应对的重大公共卫生风险之一。

这一趋势也为创新型制药企业打开了新的成长空间。信诺维将研发资源集中于抗肿瘤与抗感染两条主线，始终走自主原创路线，目前已建成涵盖小分子靶向制剂、结构复杂的抗体类药物以及靶向蛋白质降解疗法在内的三大核心技术体系，构建起"1+3+N"层次分明的产品储备矩阵。具体而言，抗感染方向上，注射用亚胺西福的新药上市申请已被国家药品监督管理局药品审评中心正式接收，有望在当年内取得批准并投入临床使用，该品种抗菌覆盖面较宽，能够针对三类对碳青霉烯类药物产生耐药的革兰氏阴性菌发挥疗效；抗肿瘤方向上，XNW5004、XNW27011、XNW28012三个项目均已推进至三期临床试验或关键确证性试验阶段，计划于2027至2028年间分批获得上市许可。值得注意的是，XNW5004在复发/难治性外周T细胞淋巴瘤（r/r PTCL）这一适应症的竞争中位居世界前三，而XNW28012在胰腺癌适应症方面则高居全球首位。

图源：罐头图库

另外，信诺维已通过对外许可（License-out）模式初步实现了以商业化收益反哺科研投入的正向循环。到目前为止，公司已先后与安斯泰来、云顶新耀、中国抗体等企业签署合作协议，各协议项下的潜在收入合计逾20亿美元。

就本次上市融资而言，信诺维计划筹集资金总计约18亿元人民币，主要投向在研新药的开发工作以及日常营运资金的补充。待首个品种注射用亚胺西福顺利面市、其余三款抗肿瘤管线产品逐步迈入商业化轨道之后，信诺维将有望打通从研究到生产再到销售的完整闭环，在全球范围内为受重大疾病困扰的患者群体持续输出更具创新性的治疗选择。