烧烤界的"海底捞"，坐不住了？

周中傍晚六时许，北京朝阳大悦城内的"很久以前羊肉串"门口便已排起长龙。

这家目前坐拥148家门店的品牌，凭借两样东西站稳脚跟：一是招牌羊肉串，二是近乎苛刻的服务细节——候座期间服务员端来冰淇淋和爆米花；开烤时立刻递上手机密封袋、眼镜擦拭布及降温贴片，甚至连肉串何时该翻转都有专人逐一提示；结账离开时每位客人还能带走一份伴手礼，可能是小零食，也可能是一小包"呼伦贝尔干草"。

也正因为如此，"很久以前羊肉串"被食客戏称为"烧烤界的火锅海底捞"。

近期，该品牌相继完成了股份制改造与董事会组建，外界普遍将这些举措解读为冲刺上市的明确信号。一个核心疑问随之浮出："很久以前羊肉串"究竟能否摘得"烧烤第一股"的头衔？

回溯品牌历史，"很久以前羊肉串"诞生于2008年，旗下所有门店均采用自动旋转式电烤炉，由顾客亲自操作翻面和完成炙烤。

根据窄门餐眼的数据，截至今年九月，该品牌在全国9个省市共运营148家门店，其中上海以52家居首，北京紧随其后拥有41家，客单价维持在89元左右。

融资方面，天眼查信息显示，"很久以前羊肉串"先后拿下三笔外部投资：2018年完成绝了基金领投的A轮；2020年获得黑蚁资本接近一亿元人民币的B轮注资；2022年再获C轮融资。

图片来源：窄门餐眼

放眼整个烧烤行业，近年增长态势平稳。红餐大数据统计，2025年全国烧烤板块总规模已达2680亿元。

不过，当下餐饮公司想叩响交易所的大门，难度不容小觑。

港交所公开资料及媒体报道汇总显示，截至2026年八月末，港股全年仅有103家企业成功挂牌，其中没有一家属于餐饮领域。

进入2026年以来，老乡鸡、极物思维、比格披萨的招股书相继过期且尚未重新提交；袁记食品、巴奴国际以及钱大妈则选择在文件失效后再次递交申请，继续闯关。

多位餐饮圈人士在接受有意思报告采访时坦言，行业已进入存量竞争阶段，资本市场的评判标准早已不局限于门店数量、扩张速度和地域覆盖，而是更关注利润含金量、单店模型的长期 viability、供应链运转效率以及食品安全管控等综合维度。

这对餐饮品牌的资本化路径无疑增添了更多不确定性。

聚焦"很久以前羊肉串"自身，前路同样布满荆棘。

烧烤这一品类天生带有不易复制放大的基因。红餐大数据指出，截至2026年，全国烧烤类门店总量约40.9万家，但连锁化比例刚刚突破22%，拥有百店以上规模的连锁烧烤品牌在整个行业中占比不足1%。

制约规模化的一大瓶颈正是标准化根基薄弱。一位烧烤行业从业者曾向有意思报告透露，从穿串、腌制到上火炙烤，每个环节都高度依赖人的手法和经验，这使得出品口味和品质的稳定性天然偏弱。

这道行业层面的硬伤，即便是头牌玩家也无法回避。事实上，"很久以前羊肉串"此前已在快速铺开过程中暴露出品控隐患。

今年五月，该品牌曾在各门店推行电子测温枪制度，规定烤炉预热到特定温度后方可下串。然而部分门店过于信赖仪器读数，忽略了电压波动带来的偏差，致使实际炉温未达标准，羊肉串未能实现真正的高温短烤，口感明显打折扣。

图片来源：很久以前官方账号

为此，品牌对受影响的24家门店共计48022桌用餐者发放了超过110万元的补偿退款。

试图借助工具消除人为失误，但诸多变量仍须依靠经验丰富的操作人员去拿捏。凌雁管理咨询首席顾问林岳甚至认为，这类标准化困局不是靠融资就能破解的。"拿到钱之后搭建中央厨房、部署数字化品控平台，确实有可能把标准拉高一截，但最终效果取决于执行力和落地深度，很难做到一劳永逸。"

正是因为标准化门槛高、品控容易走形，"很久以前羊肉串"在经历过加盟模式和联营模式双双失守之后，果断全面转为直营，并刻意放慢开店节奏。

图片来源：视觉中国

这种策略固然能确保每家店的出品水准和用餐体验保持一致，但硬币的另一面是，房租、装修、设备采购、人员薪酬等全部开销都要由企业自己兜底。

"站在投资人视角，这其实是一个显著减分项——前期沉没成本高、回收周期偏长、扩张速度受限，再加上品类本身的短板会被进一步放大。"林岳分析道。

截至目前，烧烤赛道尚无一家企业登陆资本市场，这既是空白，也是试金石。

眼下，"很久以前羊肉串"不过是刚刚站上起跑线。最终能否打开那扇资本之门，关键仍在于：供应链够不够稳固、菜品品质能不能持续在线、单店盈利是否具有可持续性，以及消费者是否愿意长期买单。