刚刚，群和科技为何大涨？

00068.HK 群核科技这波大涨，本质是“低位超跌 + 入港股通流动性打开 + 中报AI兑现 + 世界模型/物理AI重估”四件事叠在一起，不是单靠一个消息。

按时间线拆给你：

一、直接催化剂：入恒生综合 + 入港股通

8/27 中报是这轮反弹的底：

这是它能脱离普通SaaS估值的关键：

机构反应：东方财富首覆增持；国泰海通增持、目标价24.9；建银国际“优于大市”/30；部分9月样本目标均价约15.6、最高21.8、最低10.01。

四、筹码与位置：从“腰斩再腰斩”反弹

群核这波大涨＝7块超跌底 + 中报证明AI不是PPT（LuxReal/SpatialVerse出收入） + 9月入通让内地资金重估“空间世界模型”稀缺性；它现在是“高毛利SaaS打底、物理AI期权上修”，不是“业绩爆发牛”。继续上要看三件事——LuxReal季度ARPU、SpatialVerse从680万订单变几千万收入、南向资金是否回补；任一个不及预期，12港元以上容易再回9–10震荡。