英伟达市值冲5.64万亿，但斌喊话离10万亿不远：网友吐槽又被装到了
10月2日，英伟达股价盘中冲到237.88美元，刷新历史新高。此前高点是今年5月14日的236.54美元。收盘涨1.34%，报233.95美元。总市值约5.64万亿美元，离6万亿只差一步。 东方港湾董事长但斌第一时间发声。
他说，英伟达离自己定的10万亿目标，还有一段距离。网友调侃：可恶，又被他装到了。 但斌2023年AI浪潮启动时就重仓英伟达。2026年一季度末，英伟达还是第二大重仓股，持股2.24亿美元。坚持三年，等来花开。
曾被质疑高位追涨，他用结果证明了对AI算力的前瞻判断。 但斌和英伟达的缘分，始于大胆预判。2023年AI刚起步，他就加仓英伟达、谷歌等美股AI龙头。东方港湾多只人民币私募产品年内净值涨超50%。年底，他以22.06%收益率拿下百亿私募冠军。
真正让人记住的，是他三年前的疯狂判断：英伟达市值能破10万亿美元。2026年4月28日，英伟达市值站上5.26万亿美元时，他感慨：三年前提这个判断遭质疑，但这源于对AI算力需求爆发的长期认知。 现在，英伟达市值5.64万亿美元，离10万亿越来越近。
但斌说，两年前就预判要冲10万亿，如今已近在咫尺。 看持仓轨迹，主线是持续加仓、深度持有。2026年一季度，东方港湾海外基金加仓英伟达1.4万股，期末持仓比例19.79%，市值约2.24亿美元。和谷歌并列前两大重仓，合计仓位近60%。
但斌曾说：可惜，基金管理有个股持仓限制。谷歌有A和C份额，托管不同意的话还得减仓。个人投资者打败机构，可以更集中持仓，只要方向对。 但斌不是死拿不动。二季度，海外基金减持英伟达约15.7%，市值降到约2.17亿美元，占组合约13%，仍是第三大重仓。
市场解读为高位兑现浮盈，同时把钱投向AI硬件产业链更广领域。 他新进英特尔、闪迪、AMD、迈威尔科技、ARM、博通、Lumentum等7只标的，新增仓位占比约50%。配置思路从大型科技平台延伸到卖铲子的硬件链。
英特尔以约2.58亿美元（占比约16%）成第二大重仓，闪迪约1.76亿美元（占比约11%）成第四大。芯片股整体仓位超七成。 海外基金虽减持英伟达，但斌对AI的配置没退场。2026年8月回应质疑时说：我们在2023年精准把握了英伟达代表的全球AI核心机会。
他一直坚持：人工智能是未来十年超级主线牛市。至今对AI长期逻辑未动摇，国内产品满仓坚守。 但斌能赢麻了，根本在于英伟达业绩持续超预期。2026财年全年营收2159亿美元，增65%；GAAP净利润1200.67亿美元，增65%；GAAP每股收益4.90美元，增67%。
四季度营收创新高，681亿美元，环比增20%，同比增73%。 2027年一季度指引更劲爆：预计营收780亿美元，远超预期。后续实际公布816.2亿美元，同比增85%，环比增20%，大幅超出指引中值。 黄仁勋在财报中说：计算需求指数级增长，AI智能体应用拐点已到。
企业对智能体使用迅猛增长，客户争抢投资AI算力。这需求不是短期的。 花旗报告指出，英伟达正从GPU芯片公司向覆盖算力、网络、安全和AI基础设施的全栈平台演进。每GW对应收入机会，从Hopper时代的180亿美元提升到Rubin时代的400亿美元。
2026年10月初，英伟达宣布新增1500亿美元股票回购授权。截至FY28总回购能力达2350亿美元，反映对AI驱动自由现金流的信心。 但斌赢的不只是选对股票，还有经得起时间检验的投资逻辑。他坦言：这些年美股涨几千倍的，都是轻资产、高盈利的平台型公司。
2022年犯的错，是特斯拉没实现无人驾驶前，它是重资产公司，不该买那么多。 对特斯拉重仓失误的反思，让他完成投资逻辑升级——从重资产转向轻资产平台型公司。英伟达就是最佳注脚。 但斌在英伟达上的遗憾也有启示。
他在雪球说：半仓特斯拉的失误影响很大。当时多数基金没持仓限制，管理规模380亿。特斯拉失误让我们没敢半仓英伟达。若半仓，在英伟达上至少赚1500亿。人生总充满遗憾。 这话道出残酷现实：投资最难的不是判断对错，而是判断对时敢不敢下重注。
但正是这种清醒自我审视，让他后续更坚定。 面对AI泡沫质疑，但斌冷静独立。他回应：这个时代最强音是人工智能。现在不是2000年互联网泡沫，当时有些公司PE上百倍。英伟达按最新预估今年PE三十多倍，明年接近20倍。
Meta、谷歌都约20倍PE，微软、苹果、亚马逊估值也可接受。在他看来，英伟达股价涨，估值却越来越便宜——利润在增长，越涨越便宜。这才是美国市场最根本逻辑。 越涨越便宜的判断有据。数据显示，英伟达股价年内涨约21%-23%，预测市盈率从2025年底的25.3倍下降，因市场对未来12个月每股盈利的综合预测上升83%。
Melius Research分析师Ben Reitzes维持买入，认为成长率值得更高估值。花旗给315美元目标价，Cantor Fitzgerald给350美元，Barclays分析内在价值约400美元，当前低估约43%。
但斌成功还体现在投资哲学连贯性。他访谈中说，投资跨度从白酒到特斯拉，再到英伟达、谷歌，逻辑没变——始终围绕轻资产、高盈利、护城河深厚的公司。 A股市场，他三大重仓是中际旭创、胜宏科技、新易盛，都深度受益AI算力产业链。
全球布局从美股延伸到A股，形成对AI基础设施的立体覆盖。 但斌投资路也不平。2024年4月，有博主质疑他900美元买入英伟达。他拿出2018年出版的《时间的玫瑰》，书中有英伟达论述，证明关注远早于AI浪潮。
这说明他的看好不是一时追风，而是基于科技产业规律的长期观察。 站在2026年10月回望，但斌在英伟达上的成功是多维的。持仓上，它始终是海外基金核心重仓，二季度减持后仍占约13%，第三大重仓。逻辑上，他对AI趋势的判断——十年超级主线、算力需求指数级增长——在业绩中得到验证。
心态上，市场波动中他始终镇定。 英伟达股价新高，市值逼6万亿，既是但斌个人高光，也是对时代趋势的确认。正如他所说，这个时代最强音是人工智能。英伟达作为AI算力基础设施核心，正是最强音的最佳载体。 说白了，但斌这次高光，本质是时代给深刻认知者的馈赠。
那些在不确定中敢下注、在质疑中坚持判断的人，终会在时间玫瑰绽放时，收获最厚回报。