前子公司CEO向希荻微索赔4844万元 期权行权与商业秘密纠纷浮出水面

2024年9月17日收盘后，科创板企业希荻微电子（688173.SH）发布一则重要公告。公司透露，近日已接到广东省佛山市南海区人民法院寄送的《受理案件通知书》——原控股子公司首席执行官Nam David Ingyun以劳动争议为案由发起起诉，标的总额达4844.06万元人民币。公告发出时，该案已完成立案登记，庭审尚未启动，希荻微方面表态将全力配合司法程序。

**争议焦点：逾325万股期权的归属问题**

公告详情显示，原告Nam David Ingyun向法庭提交了四项诉求，主要指向公司2021年度股权激励方案中的股票期权安排。他请求法院裁定希荻微将其持有的3,257,608份股票期权按照每股1.73元的约定价格完成行权过户；倘若公司客观上无法办理登记手续，则应赔付因未能行权而产生的经济损失，合计48,440,630.96元。

需要特别说明的是，该笔损失并未参照最新市价折算，而是以律师函实际签收日期——2026年1月16日——当天的收盘价为基准进行测算。由4844.06万元的总索赔额反算，彼日股价大致落在16.59元/股附近，相对1.73元的行权底价高出近8.6倍。而在9月17日公告发布当天，希荻微收盘价为12.63元，对应整体市值约52亿元。换算下来，此次涉诉金额大约占企业总市值的0.93%，相当于2025年度全年销售收入9.39亿元的5.16%，更是2026上半年净亏损（3037.79万元）的1.59倍。

**事件溯源：商业机密侵权指控引发期权冻结**

这桩官司远非普通的薪资分歧，其深层背景是希荻微与旗下韩国子公司Zinitix管理层之间的控制权拉锯战。

据公告所述，2025年三四月间，希荻微察觉到Zinitix董事会成员Nam David Ingyun、权锡万、张浩哲等在任期内涉嫌实施盗取商业机密、违背受托责任以及不正当市场竞争等行为。经过管理层充分论证后，公司决定通过法律途径追责，先后于美国加州及韩国对相关个人提起了民事索赔和刑事举报。在此期间，希荻微援引《2021年股票期权激励计划》中"激励对象严重侵害公司权益"条款，经公司内部审批流程，暂时中止了上述人员已解锁但尚未行使的期权行权操作，留待海外诉讼尘埃落定后再作后续安排。

此前有媒体曝光称，Nam David Ingyun等人的年薪一度超过1200万元，且在不当行为败露之后，他们还曾出面阻止Zinitix召开股东会议更换董事，致使该子公司治理结构一度陷入瘫痪。希荻微2025年并购Zinitix所确认的商誉规模在6000万元以上，目前该子公司的未来经营状况仍存在较大变数。

**企业经营状况：收入快速增长但仍处亏损通道**

希荻微创立于2012年，2022年1月在科创板挂牌上市，是国内电源管理与信号链芯片领域的头部厂商之一，核心产品线涵盖DC/DC转换器及PMIC芯片、锂电充电管理IC、自动对焦与光学防抖芯片等，客户群体覆盖三星、小米、OPPO、vivo、谷歌等国际品牌，车规级产品已取得AEC-Q100认证。

从财报数据观察，公司近几年呈现典型的"量增利未增"格局。2025年度实现销售收入9.39亿元，同比增幅达72.21%，然而归属于母公司股东的净利润依然录得1.14亿元亏损，不过较去年同期缩小了约六成。进入2026年上半年，营收达到5.29亿元，同比增长13.35%；归母净亏损收窄至3037.79万元，同比改善32.02%，减亏趋势延续。

回溯2021年期权激励方案，该计划初始授予期权总数为1735.36万份，涉及93名骨干员工，行权价格分布在1.73元到11.11元/股之间。到2026年4月首个行权窗口关闭时，已累计行权约842.9万份，尚有约892.46万份悬而未决。Nam David Ingyun所主张的325.76万股，恰好占据剩余未行权池的36.5%左右，份额颇为突出。

**前景展望：短期扰动有限，长线仍需跟踪**

希荻微在公告中坦言，本案对本报告期及后续期间利润表的具体影响尚难预判，一切以司法机关最终裁决为依据。业内分析认为，鉴于庭审尚未开始，加之公司已在海外就商业机密事项提起反向诉讼，双方在法律层面的角力大概率将旷日持久。短期内，4844万元的索赔数额对于一家年营收起步近10亿、仍在亏损泥潭中挣扎的企业而言确有一定资金压力，但距离动摇基本盘的临界点仍有距离；从中长期维度看，海外商业机密案件的推进节奏以及Zinitix子公司的治理重构方向，才是投资者更应密切追踪的关键变量。