美联储时隔三年重启加息！A股会承压吗？最近三次历史行情给出答案

靴子落地！北京时间9月17日凌晨，美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点，至3.75%-4%，这也是美联储时隔三年再度开启加息。

美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以12票赞成、0票反对全票通过本次决议，并发布政策声明。美联储主席沃什表示，当前美国通胀水平偏高，且高通胀持续时间过长。最新点阵图显示，18位美联储官员预期，到今年年底联邦基金利率将上行至4%-4.25%，意味着年内大概率还将迎来一次加息。

消息一出，美股三大指数尾盘跳水，集体收跌。道琼斯工业指数下跌1.21%，创下6月中旬以来收盘新低；标普500指数收跌0.44%，纳斯达克指数微跌0.01%。银行板块承压明显，KBW银行股指数大跌2.9%，录得2月以来最大单日跌幅。

美股三大指数尾盘跳水悉数收跌

大宗商品价格同步走弱，国际原油期货价格大幅回落。WTI原油10月合约下跌3.21%，布伦特原油11月合约下跌2.69%。贵金属同样收跌，COMEX黄金期货下跌0.7%，报4302.5美元/盎司；COMEX白银期货下跌0.68%，报63.42美元/盎司。

美联储本次加息，对A 股会带来哪些影响，是不少投资者最关心的话题。不妨复盘美联储此前三次加息事件：2023年2月1日（美国当地时间1月31日）加息25 个基点，利率上调至4.50%-4.75%；2023年3月22日（美国当地时间3月21日）加息25个基点，利率上调至4.75%-5.00%；2023年5月3日（美国当地时间 5 月2日）加息25个基点，利率上调至5.00%-5.25%。

从A股次日表现来看：2023年2月2日，上证指数微涨0.02%，收报3285.67点。当时市场预期加息节奏放缓，春季行情仍在延续，但深市、创业板指已经率先走弱。2023年3月23日，上证指数上涨0.64%，收报3286.65点。彼时硅谷银行危机发酵，市场博弈美联储加息周期临近尾声，靴子落地后AI 科技股爆发，带动大盘上行。2023年5月4日，上证指数上涨0.82%，收报3350.46 点。此次加息符合市场预期，鲍威尔释放加息接近尾声的信号，叠加五一节后市场情绪修复，中特估、银行板块强势拉升，沪指走高，不过创业板依旧承压。

复盘可见，这三次加息落地后，上证指数次日悉数收红，打破了不少投资者“美联储加息，A 股必跌”的固有认知。核心逻辑在于两点：一是加息幅度是否提前被市场充分定价，符合预期的加息，往往上演“利空出尽”，也就是市场常说的“买预期、卖事实”；二是要看美联储官员表态偏鹰还是偏鸽。除此之外，国内基本面、指数所处位置同样重要。A股走势有自身韧性，外部冲击之下，有时也能走出独立行情。

回到本次行情，在美联储加息落地前的9月16日，上证指数盘中一度跌破8月25日低点，下探至3842点，不过午后资金进场护盘，大盘资金净流入351.97亿元，指数收出假阳线，说明市场已经提前消化本次加息带来的利空。

知名经济学家盘和林认为，本轮美联储加息的核心特点是全球同步紧缩，力度强于2022年。欧洲此前已加息，日本今日也将宣布跟进，世界上多数国家采取的是利率跟随政策。全球同步加息，将会造成全球流动性将持续收紧。会议释放信号，美联储四季度大概率再加息一次。只要美国的PCE核心通胀未回落至2%，或将维持每季度一次加息，直至利率接近5.25%，预计加息周期延续至明年一二季度。

盘和林指出，持续加息推高全球融资成本，两大领域承压显著：背负40万亿债务的美国政府利息负担加重；高利率环境也将逐步冷却AI投资热潮，影响会缓慢显现。不过加息能否控通胀，取决于中东地缘局势，若油价因地缘冲突大涨，加息难以压制能源驱动的通胀。

对A股而言，市场具备一定独立性，外部利空带来扰动，但难造成剧烈冲击，大概率维持横盘震荡。“本轮加息周期持续时间有限，投资者不必恐慌，但需控制仓位。资产方面，加息环境对贵金属形成利空。”盘和林强调。

（本文系新闻报道，不构成投资建议。）