中诚信托与龙光和谈破裂 深圳项目8亿坏账3.6折折价清盘

来源：密探财经（Spy Finance）

近日，又一桩金融机构因暴雷房企蒙受巨亏的案例浮出水面——主角是中诚信托。

根据公开平台信息，中诚信托正挂牌转让深圳市众亚实业有限公司（下称"深圳众亚"）一笔面值8.07亿元的债权，挂牌转让最低价为2.9亿元，相当于以约三六折的价格出让。

此前，中诚信托与深圳众亚签订了涉及深圳市龙光骏景房地产开发有限公司股权收益权的远期受让协议及债务确认书，深圳众亚就该股权收益权负有回购责任。

股权穿透显示，深圳众亚的实际关联方正是龙光地产。截至2026年8月18日，该笔债权尚余基本回购价款8.0715亿元，另计相应回购溢价、逾期利息、罚息及违约金等。

就上述债权的增信安排而言：汕头伟达房地产以其名下位于汕头市濠江区观海路1号碧海阳光花园的6栋独立住宅作抵押担保；深圳龙光地产将其所持深圳龙光骏荣90%股权进行质押；龙光集团与深圳龙光骏荣承担连带责任担保；深圳龙光控股则出具差额补足承诺。

中诚信托此前已拿到法院执行裁定，但至发稿时止，尚未与各方被执行人形成有效的执行和解方案，目前已向人民法院提交恢复强制执行的申请。

作为业内公认的头部出险民企，龙光集团自2022年起深陷流动性泥潭，深圳龙光控股多只境内公开市场信用债券先后提出延期兑付请求，继而触发多笔美元债交叉违约，令这一曾身家超千亿的房企骤然崩塌。此后，龙光率先推进覆盖21笔、合计近220亿元的境内债务一揽子重组，迄今已完成136.6亿元注销，境内化解比例达62%。

2025年上半年，龙光披露了境外债务重组框架，计划削减七成债务，保留约24.19亿美元存续债务。今年8月末，该方案获得境外法院裁定通过。不过，近期有消息称碧桂园、龙光等企业的境外债重组中涉及的强制可转债备案申请未被证监会受理，此事真伪尚待进一步证实。

从中诚信托自身来看，在本轮房地产市场深度调整周期中，该公司先后"中招"数家头部开发商。近年来，其信托通道下的房地产投资规模持续大幅收缩，而自有资金投放的房地产项目反而有所增加。据最新年报披露，中诚信托疑似通过重庆诚远置业和重庆诚志置业两家平台，在重庆江北区观音桥商圈持有占地约38万平方米的"重庆时代中心"商业综合体，该项目前身即为原重庆爱普开发的"隆鑫中心"。

截至2025年末，中诚信托自有资金投入房地产的存量规模为68.72亿元（2024年末为65.51亿元，2023年末为67.49亿元），占自有总资产比重为28.3%（2024年末28.23%，2023年末28.85%）。

同一报告期末，其信托资金配置于房地产领域的余额降至162.2亿元（2024年末291.69亿元，2023年末465.6亿元），占信托总资产比例仅1.07%（2024年末3.76%，2023年末9.02%），近三年缩减态势十分显著。

与此同时，中诚信托信托管理总规模首次跨越1.5万亿门槛，录得约1.52万亿元，其中投向证券市场的资产占比高达88%。然而，旗下不良资产规模攀升至119.57亿元，主要受银行体系金融资产风险重分类波及，较上年末净增近30亿元，不良率飙升至24.83%，较一年前近乎翻番。

中诚信托在公告中坦言，当前不良率已触及历史峰值，未来各年度有望逐步回落，并将"切实攻坚存量风险化解"列为本年度核心工作方向。

经营层面，2025年中诚信托合并口径营业收入29.01亿元，同比小幅下降0.24%；归母净利润5.22亿元，同比大幅缩水44.38%。从母公司与并表子公司的利润变动对比来看，子公司对集团整体盈利的拖累效应较为突出。

此外值得一提的是，去年10月，国家金融监督管理总局对中诚信托开出660万元罚单，涵盖信托贷款管理、业务操作合规、风险管控、公司治理等共十项违规行为。尽管这笔罚款相对当年5亿元净利并不算大，但由此引发的监管持续关注可能对公司声誉、新业务牌照审批及融资渠道产生中长期约束。

股东结构方面，中诚信托第一大股东为人保集团（持股32.92%），第二大股东为国家能源集团资本公司（持股20.35%），第三大股东为兖矿资本（持股10.18%），第四大股东为河南农投金控（持股5.09%）。

今年6月下旬，北京金融监管局正式核准田耕担任中诚信托董事长，结束了该岗位长达一年以上的空缺状态。田耕现任中国人保集团副总裁兼人保科技董事长。这位早年带有浓厚"工行系"履历色彩的新任掌门人，上任后将同时面对存量风险化解、业绩修复以及合规整改等多线作战的压力。