高端MLCC遭质疑"海外贴牌"，650亿市值龙头紧急辟谣：请勿轻信，年内股价已飙涨超260%

文|梁露月 陈俊杰 杜恒峰 审校|段炼

9月15日晚间，MLCC领域领军企业风华高科（SZ000636，收盘价57.51元，总市值659.92亿元）对外公布了《投资者关系活动记录表》。在该日举办的2026年度广东省辖区投资者集体接待日及辖区上市公司半年度业绩交流活动中，管理层针对外界广泛流传的"公司高端MLCC系采购海外成品进行贴牌销售"的说法进行了明确澄清。

在此之前，该股已在9月10日、9月11日和9月14日三个连续交易日出现收盘价涨跌幅偏离值累加逾20%的情况，达到了交易所规定的异常波动标准。

**正面否认"贴牌"说法，高端品类收入占比近四成**

9月15日下午的交流环节中，一位股东当面质询公司董事长："网上不少自媒体声称你们的高档MLCC是从国外购入再贴上自家标签销售的，请问是否真实？"

风华高科方面答复指出，企业在电子零部件领域已扎根超过四十年，具备从研发到生产再到销售全链条自主掌控高端产品的实力。近年来公司不断追加科研投入，核心产品技术不断取得进步，高附加值品类的销售份额也在逐步扩大。同时，公司呼吁投资者对各类消息保持审慎判断，不要盲目采信未经证实的非正规来源信息。

在高端MLCC板块的具体经营数据方面，公司透露：2026年上半年，高端MLCC产品线（涵盖大容量电容、车载规格电容及中高压电容等类别）所产生的销售收入占全部MLCC品类收入的比重接近40%；而MLCC品类整体收入在公司全部主营收入中的占比同样约为40%。

关于产能布局，公司介绍称，募集资金投资项目"祥和工业园"现已实现满负荷运转，当前在手订单充裕，产线开工率维持在高位区间，未来将根据行业发展态势与市场需求动态调整产能节奏。就市场普遍关心的AI服务器配套MLCC产品认证进度问题，公司表示正在整合核心资源推进高端化转型与新应用领域拓展，多款新型号正相继获得下游客户认证通过，市场认可度与品牌号召力均呈上升态势。

另有股东关注到该公司股价自年初至今已上涨逾260%，且多次触发异动公告，询问是否存在公布估值提升举措的计划。公司回应称，早在2026年4月21日便已发布了《质量回报双提升行动方案》的相关公告，随后于2026年8月28日又披露了该方案的执行进展情况。

**股价再度触及异动红线，公司列举多项潜在风险**

依据9月14日发布的《股票交易异常波动公告》，风华高科A股在2026年9月10日至9月14日期间（共三个交易日）收盘价涨跌幅偏离值合计突破20%，依照《深圳证券交易所交易规则》相关条款被认定为异常波动。值得注意的是，这已是该公司自当年5月底起第六次发布此类异动提示。

公司完成内部核查并与大股东沟通确认后确认：此前已公开的信息无需修正或增补；大股东层面不存在应当公告却尚未公告的重大事项，亦无尚在酝酿中的其他重要事务；公司未察觉近期公开媒体上存在可能对股价造成显著冲击的未公开重大资讯；日常运营一切如常，内外部经营条件及核心业务均未出现实质性变动；大股东及其关联方在异动窗口期内未进行任何买卖操作。

据公开资料，风华高科系国内电子元件产业的关键参与者，核心产品线覆盖片式多层陶瓷电容器等多种无源元器件。公司董事局声明，现阶段不存在依据《深圳证券交易所股票上市规则》等相关制度应当公开但尚未公开的任何事项。

与此同时，公告中还特别列示了若干风险提示。第一，鉴于当前国际地缘政治不稳定、大宗原材料价格居高不下、全球产业链加速重组等多重因素叠加，倘若今后贵金属价格继续走高或供给端进一步收紧，公司料将承受原物料成本抬升的压力，进而可能拖累部分产品毛利率，导致实际业绩低于市场预期。第二，公司高端产品在技术成熟度、量产规模及产品合格率等方面与日本、韩国头部竞争对手之间尚有明显差距，高端业务的盈利兑现仍具有较大变数，恳请各位投资者充分留意相关投资隐患。

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头图素材来源：每经媒资库（AI合成）

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