半年营收1200亿美元紧咬Meta，字节跳动因AI重金投入利润滑落至200亿

字节跳动正处于一个关键节点：一边是业务规模的快速膨胀，另一边则是盈利能力的明显收窄。作为中国大陆体量最大的科技企业，该公司上半年实现了强劲的营收增幅，体量已逼近Meta，然而巨额的AI研发开支正在蚕食其利润空间，导致净利润录得近年来少见的回落。

科技媒体The Information援引三位消息人士的消息称，字节跳动今年上半年净利润同比小幅下降，降至大约200亿美元；同一时期，其营收同比增长近30%，规模约为1200亿美元。与之形成对照的是，Meta上半年营收同样实现30%的增长，达到1170亿美元——两家公司在收入端已几近拉平，但在资本市场上的估值却相差甚远：Meta市值约为1.7万亿美元，而根据二级交易数据追踪平台CapLight的测算，字节跳动的估值约为6300亿美元。

造成利润走弱的根本原因在于AI领域开支持续飙升。字节跳动不久前落地了一笔约300亿美元的银行授信，刷新了公司成立以来的最大融资记录，其中相当一部分资金被预期投向不断加码的AI算力与基础设施。另一面，TikTok在经历今年1月的美国数据安全架构重塑之后，正全力冲刺本地电商版图，成为拉动集团整体收入增长的关键引擎。

**营收提速，海外业务比重走高**

字节跳动上半年约30%的营收增速，比前两年保持了略快的扩张步伐。消息人士指出，该公司2024年全年营收增长29%、总额约2000亿美元，2023年的增速也大致相当；当年净利润则增长27%至420亿美元。

海外市场的贡献率正在逐步抬升。据一位知情人士介绍，上半年海外收入已占到字节跳动总收入的30%以上，其中绝大多数由TikTok贡献；而在2024年，这一数字还只有25%，2025年全年预计稳定在30%附近。尽管抖音依然是集团最大的收入支柱，但TikTok在整个收入版图中所占的比重仍在不断扩大。

今年1月，字节跳动把TikTok美国站数据安全板块80%的股份转让给了一个美方主导的合资实体，但继续保留了对该应用商业运营的掌控权。The Information此前的报道称，此次架构调整落地后，TikTok显著加大了在美国市场的电商布局力度，陆续上线新举措以吸引更多成熟品牌进驻TikTok Shop。

**AI烧钱推高成本，百亿级贷款蓄力扩张**

AI领域的重投入是本轮利润率承压的最直接诱因。字节跳动自主开发了大语言模型与视频生成模型，其AI助手"豆包"（Doubao）已成为国内用户量最大的手机端AI产品之一；旗下的Seedance视频生成模型在国际AI视频赛道中也占据头部位置。与此同时，公司还在积极推进AI云服务，向企业端售卖自研模型能力。

在硬件层面，字节跳动既在持续打通高端GPU的供应通道，又据The Information今年5月的披露，已经着手自研面向AI推理场景的定制芯片。为了保障这些高强度投入的资金需求，公司刚刚落地的约300亿美元银行贷款创下了历史最高单笔融资纪录。

商业化方面，字节跳动于今年6月发布了面向专业人士的工作AI工具"豆包Work"，配套付费订阅模式；管理层也对Seedance视频模型的市场声量抱有期待，希望借此为AI产品和云平台打开新的收入来源。

**国内AI竞赛升温，字节坚持独立研发**

在国内AI战场上，字节跳动承受着来自同行的激烈挤压。近几个月来，Moonshot、阿里巴巴、智谱AI（Z.ai）以及DeepSeek先后发布开源大模型，在代码编写和智能体任务等方向展现出逼近国际前沿的水平，而使用成本远低于美国头部模型，一时间引发全球热议。相较之下，字节跳动在这场开源竞赛中显得步伐偏慢。

针对这一落差，创始人张一鸣在今年7月的一场内部沟通会上态度鲜明地表示：公司拒绝走"蒸馏"捷径——也就是借助美国顶尖模型的输出来训练自家模型——哪怕代价是在短期内落后于国内同行。

字节跳动也是国内几大头部模型公司中，几乎将所有核心模型都锁定在闭源状态的唯一一家，外部企业用户只能通过其自营云平台调用相关服务。

值得注意的是，国内对手也在同步加大资本运作以抢占AI高地：阿里巴巴正筹划一轮大规模增发，目标募资约100亿美元用于AI基建；智谱AI（Z.ai）则在本周启动了一项合计50亿美元的股权加可转换债券发行计划。