东莞证券前副总裁主动投案，此前曾因天威新材保荐业务受到监管警示

恰在经营指标刷新历史纪录、国有资本实现绝对控股从而彻底消除股权结构隐患的关键节点，东莞证券却在短短38天之内的时间里接连曝出两名前任高管自行赴案的丑闻。

9月14日，"廉洁东莞"官方公众号披露：东莞证券股份有限公司前任副总裁郜泽民因涉嫌重大职务违法行为，已主动前往有关部门投案，现阶段正在接受东莞市监察委员会的监察调查。距离他卸任副总裁一职，时间已过去两年多。

截图来源于"廉洁东莞"公众号

而在38天之前，他的昔日上级、东莞证券前任董事长陈照星，也采取了近乎相同的方式，叩开了东莞市纪委监委的大门。

两位曾任公司核心岗位的高管先后自首，这种情况在整个证券行业中十分少见，也使得这场自2015年便已启程的IPO征程再度笼罩阴霾。

**前董事长与在任时的副总裁先后投案**

先梳理郜泽民的背景。

他生于1964年8月，今年62岁，持有硕士学位，职业道路始于内蒙古自治区体制内单位，先后在内蒙古工商管理学院、内蒙古经济体制改革委员会、内蒙古证券监管部门工作，之后跳槽至国信证券投资银行板块，逐步担任投行总部总经理助理、副总经理、总裁助理等职务。

2004年8月，中国证监会正式批准郜泽民出任东莞证券副总经理的任职资格，主要负责投行业务板块。

某月，公司前任副总裁、财务总监兼董事会秘书李志方因组织调动被解除职务，郜泽民随即代行财务总监及董事会秘书职能。

2024年5月，鉴于郜泽民临近法定退休年龄，东莞证券解除其副总裁岗位，不再让其代行财务总监、董事会秘书职责，改聘其为高级顾问，并新聘罗贻芬担任财务总监兼董秘。同日离开的还有合规总监兼首席法务官郭小筠。本次接受调查时，距其卸任副总裁已逾两年。

在郜泽民投案的前一个月，东莞市投资控股集团前任党委书记、董事长陈照星同样选择主动投案配合调查。

一个月内，两位核心层级的旧将相继落网，在券商圈实属罕见。

从监管部门的通报文本来看，两人涉案性质的定性存在差异。针对陈照星的通报使用了"涉嫌严重违纪违法"的措辞，由东莞市纪委监委同步开展纪律审查与监察调查；而对郜泽民的表述仅为"涉嫌严重职务违法"，仅由东莞市监委进行监察调查，既无"违纪"二字，也未涉及纪委层面的纪律审查程序。这意味着两人案件的后续发展路径及调查覆盖面可能存在区别。

陈照星属"75后"，1975年生人，是东莞地方国资金融领域的资深人物，积累了超过二十年的证券行业实战经验。

2004年，陈照星加入东莞证券，最初在经纪业务部担任业务经理，此后一路晋升，先后执掌办公室业务经理、副主任兼董事会秘书、办公室主任、总裁助理、深圳分公司总经理、副总裁、总裁等要职。

2017年10月开始，陈照星就任董事长，在位将近八年。2024年5月，原总经理潘海标离岗后，陈照星一度以董事长身份兼任总经理，直至2025年2月杨阳正式接任总经理。

2025年8月，陈照星晋升为大股東东莞市投资控股集团有限公司党委书记兼董事长；同年11月，他以个人原因为由，辞去了东莞证券第三届董事会董事、董事长以及董事会下属各专门委员会委员、法定代表人等一切职务，声明辞任后不会在公司及其控股子公司保留任何职位。与此同时，董事会推选的下一任董事长，正是此前曾提出辞职的原总裁潘海标。

中国证券业协会官网的从业人员数据库显示，潘海标曾在2024年11月19日办理过执业注销手续，直到2025年11月27日才重新完成注册——换言之，在他正式坐上新任董事长之位前，刚刚重返公司不久。

中国金融智库特聘研究员余丰慧分析认为，潘海标"回马枪"式地出任董事长，可理解为公司出于经营连续性与专业经验的综合考量，"潘海标此前执掌东莞证券总裁期间，对公司的内部运营机制有非常透彻的认知，这对于企业在过渡阶段维持业务连贯与稳定具有积极意义。"

关于陈照星的去职，东莞证券彼时发布的公告通篇溢满赞誉："全国网点布局突破100家""净资产收益率稳居行业第一梯队"。谁料想，仅仅离开东莞证券九个多月，陈照星便选择了主动投案。

2026年8月7日，东莞市纪委监委发布通报：东莞市投资控股集团有限公司前任党委书记、董事长陈照星涉嫌严重违纪违法，已主动投案。

通报中对他的身份界定为"东莞市投资控股集团原党委书记、董事长"，而非"东莞证券原董事长"。这一称谓上的微妙差别，留下了一道悬念：其所涉违纪违法的具体事项，究竟指向他主政东莞证券的那些年头，还是调任投控集团董事长后不足一年的任期，抑或两段经历均有所牵连？目前通报尚未给出明确交代，有待后续调查揭晓。

东莞证券长达十一年的上市征途中，已先后遭遇三轮"人事地震"。

2017年5月3日，锦龙股份发布公告，援引广西检察机关起诉书内容：杨志茂为在锦龙股份收购东莞证券股权一事中获取便利与照顾，向相关公职人员行贿共计6411万元。杨志茂最终以单位行贿罪定罪，获判有期徒刑两年、缓刑三年。

**投行与财富管理业务多次触碰监管底线**

郜泽民此番被查的隐患，其实早在四年前便已埋下。

珠海天威新材料股份有限公司的IPO案例，堪称东莞证券投行版图上难以愈合的一块伤疤。

该项目于2020年9月获得深圳证券交易所创业板受理，经过四轮审核问询及一轮现场督导后，2021年12月保荐机构东莞证券自行递交了撤回申请，由此成为2022年创业板IPO折戟的第一单。

然而撤回并非终点。2022年6月，深交所向天威新材、东莞证券以及保荐代表人邢剑琛、潘云松发出监管函（书面警示），明确指出东莞证券除尽职核查不够充分之外，还存在保荐代表人未严格落实利益冲突排查与回避制度等问题。

2022年9月底，证监会进一步介入。彼时东莞证券质量控制负责人潘云松同时兼任天威新材的保荐代表人，在辅导验收及股东穿透核查过程中未执行回避安排，证监会据此判定东莞证券"质控与内核机制未能有效运转，内控制度不健全，存在显著缺陷"，对公司下达责令改正决定；潘云松被予以监管谈话处理；而当时分管投行业的副总裁郜泽民则因对相关事项承担管理失职责任，被出具警示函。

这起事件的问责链条延伸至2025年仍未中断。天威新材于2023年12月29日转向北京证券交易所重新递交申请，保荐方仍为东莞证券，2025年6月13日该项目状态更新为"终止"；在此之前的一个月，北交所已就该项目违规行为对东莞证券及两名保荐代表人何庆剑、袁炜给予口头警示并要求提交书面承诺书，直接点明申报材料中信息披露不充分、内控制度执行流于形式、收入真实性验证不到位等问题。

东莞证券的保荐项目中，问题并不止于此一例。

2024年5月10日，广东证监局因泉为科技IPO持续督导环节中，未对大额资金往来的交易真实性进行审慎核实、未按规范完整填写2019年度现场检查报告，对东莞证券及两名保荐代表人出具了警示函。

2024年度，东莞证券的保荐类投行业务质量在中国证券业协会的评定中被归入C档，2025年东莞证券由C档提升至B档。该批次共有15家券商完成从C到B的跃升，东莞证券位列其中。

尽管投行业务质量评级有所改善，但整个投行板块的规模却在持续收缩。

招股说明书数据显示，2023年至2025年间，东莞证券投行业务手续费净收入依次为1.99亿元、2.05亿元和1.27亿元，占营业收入的比重从9.24%、7.47%一路滑落至3.75%。

2026年上半年，投行手续费净收入为5344万元，不及上年同期的5416万元。

北交所官网项目进展页面显示，东莞证券当前在手的IPO保荐项目已全部集中在北交所：元立光电、邦泽创科已获"上市委会议通过"，深鹏科技、四维材料处于"已问询"阶段，羽玺新材则为"中止"状态。

财富管理板块同样警报不断。

2024年7月，上海证券交易所现场检查发现，东莞证券未对客户交易行为实施有效管控并被要求限期整改；此后客户异常交易问题反复发作，2024年12月、2025年1月两次被采取监管措施，2025年6月再