上半年六大行定期存款净增6万亿元
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撰稿人 | 第一财经 亓宁
九月份伊始，李丽（化名）登录了一家股份制银行的手机APP，打算为即将到期的三年期定期存款重新安排。结果页面上显示，三年期定存当前最高利率仅1.6%，相较于三年前存入时享受的2.85%已缩水125个基点。若选择五年期，一万元门槛下的顶格利率为1.8%，而她三年前那笔的利率高达3.15%。国有大型银行的定存报价更为低迷——除个人养老金等特殊品类外，三年期和五年期定存上限仅1.55%。
这正是当下"存款迁徙"话题讨论的关键前提。根据券商机构此前的估算，2026年将迎来居民存款大规模到期高峰，总量达百万亿级别，其中一年期以上定期存款到期量预计在50万亿至70万亿元之间，较2025年多出约10万亿元。
大量定期存款集中到期后，资金将何去何从？在八月下旬密集举行的上市银行中期业绩说明会上，不少管理层就此给出了解读，核心观点是资金留存比例较高，且定期化倾向尚未扭转。第一财经梳理数据显示，虽然同比增量有所收窄，但上半年六大国有行的客户定期存款总余额仍净增逾6万亿元，其中个人定期存款贡献了3.76万亿元。工商银行、建设银行、农业银行三家定存余额增幅均突破万亿。得益于付息率不断走低叠加到期体量扩大，各银行存款利息支出不增反减，从而推动了利息净收入的增长。不过，未来通过改善存款来源结构和缩短久期来进一步压缩成本，依然是各行主攻方向。
**上市银行个人定存净增4.8万亿**
在存款利率一路走低的背景下，加之银行有意缩减高利率、长久期产品的投放力度，三年期和五年期定存的吸引力逐步减弱。步入2026年，随着定存到期潮到来，外界对资金最终归属的关注度持续攀升。
然而从上市银行发布的半年报来看，存款端的吸力并未衰减，定期化特征依旧突出。Wind数据显示，A股42家上市银行上半年对公及个人定期存款余额合计增加接近7.9万亿元。其中，与居民储蓄关联紧密的个人定期存款增幅约为4.78万亿元。
央行公布的数据同样印证了这一趋势。截至今年六月底，人民币各项存款余额为346.44万亿元，同比增长8.2%。上半年人民币存款累计新增17.76万亿元，细分来看：住户存款增加7.58万亿元，同比少增3.19万亿元；非金融企业存款增加3.2万亿元，同比多增1.43万亿元；财政性存款增加9715亿元，同比少增约2800亿元；非银行业金融机构存款增加4.65万亿元，同比多增2.1万亿元。
国有大行依旧是存款市场的绝对主力。截至上半年末，六家国有大行存款总量约为157.58万亿元，较年初增长6.74万亿元，但比去年同期少增1.42万亿元。其中，对公及个人定期存款合计增加6.04万亿元，同比少增4808亿元，却占据了存款总增量的近九成，比重较上年同期提升了约10个百分点。具体而言，个人定存和公司定存分别增加3.76万亿元和2.27万亿元，前者同比明显少增，后者则显著多增。
逐一看去，工商银行（增1.73万亿元）、建设银行（增1.42万亿元）、农业银行（境内口径增1.17万亿元）的对公及个人定期存款余额增幅均站上万亿台阶，不仅超越了9家上市股份行的定存增量总和，也超过了27家上市城商农商行的定存增量总和。邮储银行、交通银行、中国银行定存余额较年初分别增加约9168亿元、5139亿元、2870亿元。
就个人定存增量而言，农业银行位居榜首，期末较年初多出9422亿元；其后依次为建设银行（约8950亿元）、工商银行（约7360亿元）、邮储银行（约6148亿元）。但与上年同期相比，各行个人定存均呈现同比少增态势。公司定存方面，工商银行增量最为可观，六月末较年初增加约9959亿元，同比多增超3850亿元；建设银行、邮储银行公司定存增量分别超过5000亿元和3000亿元，而中国银行公司定存则减少了约563亿元。
9家上市股份行上半年末对公及个人定期存款合计增加约8037亿元。其中，公司定期存款贡献了较大份额，总额达5072亿元；个人定存增量约为2965亿元。个人定存增量领先的是浦发银行和兴业银行，期末较年初增幅均超500亿元。同一时期，平安银行个人定期存款余额反而减少了约185亿元。27家上市区域性银行上半年定存余额增加约1.05万亿元，其中个人定存和公司定存分别增加7210亿元和3293亿元，同比分别少增483亿元和1391亿元。
存款结构直接决定了负债成本的优劣，因此调整久期、优化资金来源成为各银行维护净息差的关键抓手。"存款定期化的格局并没有实质性转变，存款增量主要还是落在定期上。"交通银行副行长周万阜在业绩会上指出，上半年该行存款结构优化主要体现在两点：其一，成本较低的对公存款同比多增约3825亿元，增幅达7.53%；其二，活期存款同比多增且在存款整体同比多增中的占比达到70%，两者合力拉低了存款综合成本。
但由于各行禀赋、战略定位和业务模式各异，存款成本水平也有所区别。在定期存款平均付息率层面，工商银行、建设银行、交通银行的对公定存付息率低于个人定存付息率，而农业银行、中国银行、邮储银行则相反，个人定存平均成本更低。今年上半年，农业银行对公定存平均成本率降幅居首，同比下降49个基点；交通银行个人定存平均成本降幅同样最大，同比下降49个基点。
**定存到期留存率超九成**
中金公司此前的测算显示，居民定期存款2026年到期总量约为75万亿元，其中一年期及以上品种到期约67万亿元。2026年居民全部存款和一年期以上定存到期规模分别较2025年增长12%和17%，对应同比增加8万亿元和10万亿元。单看今年一季度，居民一年期及以上定存到期规模即达29万亿元，较2025年同期多出约4万亿元。
汇总多家银行业绩会传递的信号，定期存款尤其是三年期定存的大额到期及集中重新定价，是上半年银行业净息差企稳回暖的重要支撑力量。在此之前，存款降息所驱动的负债成本下降速度，整体上滞后于资产端收益率下滑所造成的收益缩减。
以交通银行为例，周万阜透露，今年定存重新定价的体量比去年更大，其中上半年占比超过60%，下半年占比三成有余。谈及息差走势，中信银行副行长赵元新也指出，今年以来负债端成本率回落的主要推手正是三年期高成本存款的集中到期，"尤其上半年到期的相对集中一些"。
农业银行副行长王文进同样提及："（上半年）利率偏高的存量定期存款进入了集中重新定价阶段，特别是三年期存款，挂牌利率下调幅度最高可达135个基点。在此情形下，上半年农行存款付息率较上年有明显回落。"
从负债端利息支出来看，由于单价下降带来的节约对冲了规模扩张带来的额外支出，上半年大行存款利息支出普遍出现双位数收缩。具体数字如下：工商银行存款利息支出2089.94亿元，同比下降15.6%；农业银行1841.80亿元，同比下降13.8%；中国银行1807.50亿元，同比下降14.15%；建设银行1700.74亿元，同比下降15.44%；交通银行696.02亿元，同比下降14.24%；邮储银行826.65亿元，同比下降13.76%。
不过，市场始终高度关注存款到期后的资金走向以及大行负债端面临的潜在压力，尤其是在居民存款与非银存款之间的"跷跷板"博弈下，"存款搬家"的说法被反复渲染。尽管如此，多家银行管理层在业绩会上明确表示，存款到期后的留存率相当可观，多数银行留存率维持在90%以上。
"即便存款利率已降至历史低位，我们的续存率依然在90%以上。"周万阜表示，定期存款的客户群体风险偏好偏保守，因此哪怕利率极低，大多数客户仍认为把钱放在银行最为安心。"我们预判全年存款仍将保持平稳增长，能够顺利完成一季度制定的目标。"建设银行副行长唐朔亦称，上半年该行个人客户定期存款到期资金的承接率整体稳定在90%以上。
中信银行副行长谢志斌在业绩发布会上也表示，上半年该行三年期定存到期后的复购率及AUM留存率与2025年大体一致，未出现新的结构性变化。特别是在利率下行、市场波动加大的环境下，稳健型存款依旧是居民资产配置的核心基石。但同时，居民财富配置的结构性变化也十分显著：一方面，财富从房产等实物资产向金融资产转移的趋势仍在延续；另一方面，受资本市场波动影响，客户风险偏好呈现出"K型"分化特征。
展望下半年，随着定存集中到期的降本红利逐步消退，净息差仍面临进一步收窄的压力。为了兼顾存款到期留存与负债成本的持续压降，银行业的主流应对策略仍聚焦于：拓宽低成本结算类资金来源、优化存款与理财产品之间的无缝衔接、加强精细化差异化定价管理等维度发力。
（注：文中涉及的存款余额数据均为剔除应计利息后的口径）
微信编辑 | 苏小
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