复牌即封涨停！20余万手买单牢牢锁定！重大股权变动点燃化工黑马股

周三重新交易后，华昌化工（002274）逆势触及涨停。午间收盘前，买一位置的排队买单已突破20万手。

事件起因方面，华昌化工前一晚发布公告披露，其大股东华纳投资计划以协议方式将其所持2.29亿股（占总股本24%）转让给苏州宣力。待该次权益变更落地后，公司第一大股东将易主为苏州宣力，最终实控人则变为程仁杰。

**复牌即封板**

经历连续多日暂停交易后，华昌化工于9月2日（周三）恢复上市。仅开市十余分钟，股价便被迅速推至当日涨幅上限10%的涨停价位，期间封单峰值一度逼近30万手。截至今日发稿，涨停板上仍有逾20万手买单等候成交，对应报价为每股7.12元，全天累计换手金额已超6亿元。

回溯来看，由于华纳投资正在推进上市公司控制权交接事宜，该股自8月26日起进入停牌状态。9月1日晚，华昌化工发布进展公告：华纳投资已与苏州宣力企业管理合伙企业（下称"苏州宣力"）正式签订《股份转让协议》，约定以每股6.18元的定价，将2.29亿股（占比24%）协议出让给对方，涉及总对价约14.13亿元。

据工商及公开信息，苏州宣力的普通合伙人（GP）系宣力（北京）科技有限责任公司，后者由新疆宣力环保能源股份有限公司全资出资组建；程仁杰则以股权投资形式掌控新疆宣力环保能源股份有限公司，从而成为苏州宣力背后的实际操控者。

本次权益调整全部完成后，华昌化工的第一大股东将由华纳投资切换为苏州宣力，实控人同步更替为程仁杰。在此之前，该公司股权格局极为分散，多年来一直缺乏明确的实际控制人。即便是原有大股东华纳投资，其自身股东也全部为自然人，其中持股最高的单一股东份额仅7.35%，没有任何一方能够对其实施有效支配。

苏州宣力同时作出多项约束性承诺：未来一年内不打算变更上市公司主营方向或对现有主业做颠覆性改动；未来一年内不对上市公司及其下属企业的资产与业务实施出售、合并、合营或合作操作；亦无涉及公司收购或置换资产的重组安排；并且自标的股份过户登记完成之日起的36个月内，不向公司注入任何新资产或业务板块。

谈及此次控制权交接的动因，华昌化工在公告中表示，接盘方苏州宣力出于对公司内在价值的肯定以及对后续成长的看好，选择通过本协议转让获得控股权。今后将依托控股股东及其股东在新型煤化工精深加工、新能源领域应用及综合运营管理等方面的差异化优势，持续优化公司产业链配置、助力高质量扩张，进而拉动整体估值上行并强化核心竞争壁垒。

**上半年净利润暴增超十倍**

华昌化工是一家立足于煤气化产业链上游的综合型化工制造商。其业务版图大致涵盖三大板块：其一为基础化工，利用煤制合成气（CO与H₂为主）合成氨、尿素、纯碱、氯化铵、甲醇、硝酸等产品；其二为化肥领域，将煤化工产出的尿素和氯化铵加工为新型肥料；其三为新材料板块，以合成气和丙烯等为起始原料，开发醇类、增塑剂、树脂、涂料等下游品种。

财务数据方面，2025年全年华昌化工录得营收65亿元，同比减少17.96%；归母净利润由上年同期的5亿元以上转为亏损2亿元。不过进入2026年后形势明显改善。最新季报数据显示，上半年实现营收40.16亿元，同比增幅达24.85%；归母净利润1.23亿元，同比飙升1026.9%。

对此，公司解释称，上半年行业内外影响因素交织叠加，产品与原料价格波动明显；业绩大幅改善的核心驱动力在于：一方面整体售价较去年同期有所抬升，另一方面多元醇新项目顺利投产带来销量增量。

放眼化工大行业，天风证券判断，当前行业新增产能正逐步进入集中投放期，2026年供需关系有望迎来拐点。该机构认为化工板块已步入历史性低谷区间，供给侧因素在供需再平衡中的话语权显著增强。短期看，"反内卷"举措通过调控开工率来缓和供过于求、助推价格回升与利润修复；中长期则需跟踪落后产能出清的落地进度，鼓励企业进行技术迭代以跳出同质化泥潭、增加研发投入向高毛利产品迁移；此外，政策层面的制度设计也有望加速产业周期的触底反弹。

华安证券同样指出，2026年化工行业景气将受到周期回暖与成长扩张的双重牵引，呈现共振上行的态势。在"反内卷"催化下周期板块复苏值得重视，可重点关注有机硅、PTA及涤纶长丝、己内酰胺、氨纶、维生素、代糖、制冷剂、磷化工等细分赛道；而在成长维度，国产替代逻辑仍是主线，建议布局合成生物学、润滑油添加剂、显示材料、先进陶瓷、氟化工、高频高速树脂、电子化学品等前沿方向。 编辑排版：王璐璐 文字校对：王锦程 违法和不良信息举报专线：0755-83514034