海底捞净利增幅不足1%，创始人张勇让28岁儿子低调入职

8月25日晚间，在港交所挂牌的海底捞国际（06862.HK）披露了掌门人重返首席执行官职位以来的第一份中期业绩报告。

2026年前六个月，海底捞录得营收223.37亿元人民币，较上年同期上升7.89%；核心经营利润为25.13亿元，增幅4.38%；归属股东净利润17.64亿元，同比微增0.54%。

乍一看营收端仍在正增长轨道上，但主力火锅业态面临的挑战不容忽视：直营门店数量收缩、单桌消费走低，翻台率虽有改善，却依旧未能触及公司早年划定的基准目标。

与此形成对照的是，外卖配送及多品类餐饮矩阵正在逐步撑起新增量。

恰在此时，距上次卸任CEO已将近四年的创始人张勇于年初再度走上前台。

更引人注目的是，张勇年仅28岁的儿子据传也已入职海底捞，着手介入部分运营事务。

**火锅主业仍是根基，但"第二引擎"亟待成型**

海底捞的增长步伐正明显放缓。

2026年上半年，旗下火锅门店贡献营收178.37亿元，同比缩水4.00%，占总营收的比重也历史性地滑至80%以下，为79.85%。

营收承压的一个直观推手就是门店数量的缩减。

到6月底，直营海底捞门店为1290家，比2025年底的1304家少了14家；与去年同期1322家相比更是缩窄了32家。

公司给出的说明是，上半年共关停32家门店，涉及设备陈旧需迁移、经营指标未达预期以及其他商业考量等因素。

超过三十家门店的退出，实际上是海底捞近几年门店优化思路的延续。

回溯到2021年末，海底捞便确立了"日均翻台率不低于4.0次"的底线标准，并公开表态"未达标则不再大规模拓店"。

眼下，当火锅行业步入存量博弈格局，淘汰低效点位、精简门店布局，反倒成了拉升单店产出的一条可行路径。

统计口径下，上半年自营海底捞门店日均翻台率为3.9次，高于上年同期的3.8次，但与4.0次的门槛之间仍存一截差距。

翻台率小幅回暖的同时，客单价略有回落。上半年自营门店人均消费为97元，不及去年同期的97.9元。

另一面，加盟渠道的推进节奏加快。截至6月底，加盟制海底捞门店已达99家，而2025年同期仅有41家，一年内净增58家。

一边是直营在收缩，一边是加盟在铺开，这表明海底捞正借助轻资产方式持续拓展品牌版图。

尽管利润端的增幅有限，这份中期报告中仍有几处值得关注的积极信号。

上半年外卖配送板块收入录得20.51亿元，同比暴增121.15%，占整体营收的9.18%，较去年同期抬升4.70个百分点，成为增速最高的业务线。

不过，外卖的爆发式增长短期内尚不足以撼动海底捞的整体业务格局——毕竟自营火锅门店仍然扛起了接近八成的营收大旗。

海底捞真正着力打造的，是那套"红石榴计划"。

2024年8月，公司正式启动该战略，意在培育孵化更多元的餐饮品牌。

两载光阴流转，对应的"其他餐厅经营"收入已然跻身增速最快的板块之列。上半年该项收入达12.71亿元，同比飙升113.12%，占总营收比例升至5.69%。

然而从绝对规模衡量，"红石榴计划"要真正成为一条独立的"第二增长曲线"，尚有相当距离。它更像是刚刚破土的幼苗，能否最终枝繁叶茂，仍需时间来检验。

这也正是张勇重掌CEO后绕不开的课题：海底捞最拿手的火锅生意已步入成熟周期，下一程的增长动力从何而来，光靠开新店远远不够。

**28岁之子是否蓄势待接？**

张勇的归来，令海底捞今夏的人事变动格外吸睛。

1月13日晚间，海底捞发布公告确认张勇复任CEO。在此之前，他自2022年3月辞去CEO一职后，一直保留着董事长兼执行董事的头衔，并未彻底淡出公司。

张勇不在CEO位上的那段时间，杨利娟与苟轶群相继执掌帅印。其中杨利娟尤为特殊——用了27年从底层服务员一路攀升至最高管理者，堪称海底捞内部人才梯的标杆案例。

张勇归位前夕，海底捞刚经历了一场震动行业的公关危机——"小便门"事件。

2025年2月，上海外滩某海底捞店内，两名17岁少年向锅中排泄并录制视频分享至社交平台。

事发初期，海底捞的回应侧重于保护未成年当事人并警示恶意扩散行为；随着舆情持续发酵，公司转变姿态，随即向法院提起民事诉讼。

2025年9月，法院一审裁定两名涉事者及其监护人合计赔偿海底捞各项损失220万元。

今年4月，海底捞又卷入"要求员工自费购买礼品"的争议。经内部调查，公司承认情况大体属实，随即对全国1300余家门店发起专项排查。截至4月13日，已查实4起同类情形，涉及款项共计1237.9元，全部退还给当事员工。

这些看似彼此独立的事件，实则共同折射出一个深层命题：如何确保总部制定的标准和服务理念真正穿透到每一家终端门店，使上千家网点在服务质量与出品水准上保持高度一致。

海底捞当前正在推进的中台管理体系搭建，或许可视为对此问题的应对方案之一。

颇具意味的是，创始人归队之后，张勇家族与海底捞之间的关联又多了一笔新注脚。

《中国企业家》杂志近期刊文指出，张勇之子Zhang Hanzhi在海外完成学业后已正式入职海底捞。因张勇在公司内部素有"张大哥"之称，其子便被同事戏称为"张小哥"。

截至目前，"张小哥"尚未获得明确的行政头衔，但据多方消息，他已涉足多条业务线的日常运营管理，若干门店层面的调整亦与他有关联，例如终止宠物主题店的试点、解除对员工发型的严格管控等举措。

早在2018年，张勇曾在公开场合提及儿子时坦言，彼时孩子年龄尚幼，将一个数万人乃至数十万人规模的企业决策权交付给他，既不现实也不负责。

八年倏忽而过，儿子踏入父亲白手起家缔造的餐饮王国，意味着"接班人"这个昔日遥不可及的议题，正一步步走向落地。

围绕Zhang Hanzhi的公开资料极为稀少。不过新加坡《商业时报》曾有记录：张勇于2016年斥资2700万新元购得格洛路（Gallop Road）一处住宅，2021年又以4200万新元为儿子Zhang Hanzhi入手毗邻的另一栋老宅。

另有信息显示，新加坡华乐团2024年度公布的"欢乐回响——慈善晚宴暨音乐会"赞助名录中，出现了"张汉之先生——代表海底捞火锅"的字样。

作为新加坡籍人士，张勇家庭与当地有着深厚纽带。

2019年，张勇首次登上新加坡富豪榜榜首；其配偶舒萍同年在当地注册设立了家族办公室Sunrise Capital Management。

2025年度报告揭示，张勇与舒萍名下所持的37.35%海底捞股权，系通过离岸家族信托及英属维尔京群岛公司架构进行持有。

此刻，张勇再次坐回了海底捞CEO的座椅，而那个曾经与公司运营无涉的儿子也已深入一线参与管理实务。

从股权层面构建的防火墙，到经营权重回创始团队与二代初步历练并行，这个由一位创业者独自打拼而成的餐饮巨头，正悄然迈入全新的篇章。