"劝降书"落地农业股应声跳水，创业板指年线生死战打响

9月2日，A股全天呈现震荡下行态势，创业板指跌幅突破2%。收盘时，上证指数收跌0.97%，深证成指下挫1.88%，创业板指回落2.39%。

从板块表现看，军工方向逆市走高，电网设备类出现震荡反弹，PCB相关概念股交投活跃，互联网金融概念盘中震荡回暖，光纤概念一度震荡上行，地下管网概念也出现异动拉升。走弱方面，农业板块延续震荡整理。

当日全市场超过3900只个股收绿。沪深两港合计成交1.79万亿元，比前一交易日减少2465亿元。

与周一（8月31日）那根低开高走的放量阳线相比，今日市场的修复力量显著减弱。这与成交量再次刷新下半年低点密切相关。

在此背景下，上证指数继8月18日之后，再度未能守住年线关口，短期仍有回踩整固的需求。

创业板指则又一次面临"年线争夺战"，当前点位已逼近7月末的低点区域。

作为一只与科技主线高度关联的指数（同时叠加新能源权重股的影响），我们判断，创业板指在当前位置需要展开一定程度的修复，以呵护市场对科技主线已经"打了一次折"的心理预期。

换个角度理解：

如果创业板指持续跌破年线，那么三大宽基指数中，可能只有沪指的运行趋势还算健康；届时是否会出现资金进一步"弃高就低"、扎堆流入非科技及防御性品种的现象，值得密切跟踪。

"劝降函"刚流传，农业便应声回落

暂且放下指数层面，聚焦板块动态。

总体而言，当前市场仍处于"高低切换"的轮动模式，但一些前期热门方向正在从亢奋走向降温。例如创新药板块，在数只高位标的走势趋弱后，整体攻击性有所衰减。

而今日振幅最大的，当属周二暴涨7.5%的农业板块（以同花顺"种植业与林业"指数为参照），最终收跌4.37%，再收一根阴线即可基本确认"退潮"形态。

颇具戏剧性的是，周二的盘间，网络上疯传一份所谓农业板块对科技板块的"劝降函"，大意如下：

"科技发展到底给了我们什么？不过是些抢工作的机器人，以及制造无序混乱的AI罢了……人终究得吃饭，厄尔尼诺终将让全世界面临饥荒，如今不扶持农业，难道等到饿着肚子再来补救？"

"科技圈的同行们，容我说句掏心窝的话：你们拿硅（Silicon）做芯片，我们拿硅（Silicon）加碳（Carbon）、水（Water）和阳光（Sunlight）种粮食。你们的芯片性能每18个月翻倍，我们的庄稼一年才收一茬。但有句话请牢记——当所有芯片全部断掉电的那天，全人类依然要张嘴吃饭。"

在A股的历史经验里，类似"劝降函"的走红通常意味着该板块情绪已推至顶点，反而构成一种"反向指标"。这给散户的提醒是：短线操作中，切忌在情绪高度一致、人人都在喊的时候去追高进场。

从实际结果看，接过农业领涨接力棒的是军工板块，这是其近期连续"小碎阳"积累后的顺势释放。

消息面支撑方面，统计显示，中证军工指数涵盖的80家成分公司上半年营业收入合计达3774.94亿元，同比增幅18.89%；归属母公司净利润247.72亿元，同比增长32.92%。军工领域核心上市公司整体盈利状况良好，印证了行业景气度的持续提升。

中航证券指出，历经7月的深度洗盘和8月的估值回补，军工板块目前正处于从"杀估值"阶段向"等待催化、验证基本面"阶段过渡的关键窗口。此前关于订单推迟、交付节奏放缓及毛利率承压等利空因素，已在前期股价中得到较为充分的消化。与此同时，商业航天可回收技术闭环推进、国产大飞机产业化及出海拓展、军品外贸景气回升以及中报业绩分化等维度，均呈现出不同程度的边际好转。

创业板指，能否迎来快速反弹？

客观来讲，今日创业板指的疲软并非 solely 由"大光"（光模块龙头）拖累所致。

Wind数据表明，新能源巨头宁德时代对创业板指下行的贡献占比实际上更大。另外，东方财富、阳光电源的走弱也对指数形成了额外拖累。

不过，中际旭创与创业板指的中期走势确实更为贴合，比如两者上一次探底回升的时间节点均落在7月30日。

因此，要研判创业板指的修复节奏，本质上还是要紧盯"易中天"等科技权重股的企稳进度。

此处，我们基于"最大回撤"这一量化指标，对中际旭创近几年的价格轨迹进行了一轮回测。

先给出核心结论：单从股价维度观察，当前"光模块龙头"正承受2023年以来"历史第三"深度的回撤，幅度约为44%。

与前两轮更深幅度的回调（分别达63.8%和50%）相比，本轮虽绝对跌幅略浅，但从高点到低点所经历的交易日数量大幅缩短，意味着波动烈度明显加剧。

而且，鉴于今日股价已触及前低附近，实际的修复进程大概率需要重新"归零起步"。

具体数据详见下方图表↓

有观点指出，近期炙手可热的农业股今日领跌全场，贵金属、锂电池、算力硬件等前期热门赛道同样进入盘整状态。短线操作层面，建议保持克制，耐心等待短期风险充分出清后再寻找修复信号。

另一方面，随着中报披露工作告一段落，市场风格有望向均衡化方向演化，后续可重点关注以下几条主线的轮动机会：

其一，科技成长方向，优先筛选竞争格局清晰、护城河深厚的算力硬件、存储芯片、半导体设备及AI应用等细分领域；

其二，周期资源方向，在地缘政治扰动与美元走势变化交织下捕捉实物资产的价值重估机会，重点留意贵金属、小金属及基础化工；

其三，价值内需方向，配置高股息红利资产，同时关注券商、消费白马等基本面出现边际改善的标的。

此外，在存量资金博弈的环境下，小市值题材股的投机性炒作可能会获得更多增量资金的青睐。

投资存在风险，独立思考与独立判断至关重要。

本文仅供阅读参考，不构成任何买卖建议，据此操作风险自担。

封面图片来源于行情软件界面截图

每经记者 赵云 每经编辑 彭水萍