特朗普施压油企扩充炼油产能，意在压低油价、助力中期选举

9月1日，特朗普总统在白宫召集了一批石油及炼化领域的高层管理人员召开座谈，核心议题是呼吁业界增建炼油设施、提升成品油产出规模，从而压低终端汽油售价，为即将到来的11月国会中期选举营造有利条件。

会上，白宫方面勾勒出一套扩产路径：放松现行监管约束、缩短工程核准流程、引导更多资本流入，以此撬动国内炼油总产能的增长。与此同时，白宫指出，美方此前就委内瑞拉石油资产所签署的合作安排一旦落地，该国原油开采量将逐步回升，届时美国势必需要额外的炼化吞吐能力来处理这批增量原料。

然而现实情况是，即便当下全球成品油供需偏紧已让美国炼化巨头赚得盆满钵满，绝大多数企业却并无上马全新大型炼厂的打算。业内普遍认为，眼下超常回报不过是特殊国际供给格局下的阶段性红利；而一座新炼厂动辄耗资上百亿美元，工期也要三到五年，远水难解近渴，因此各家更愿意把资源投向既有装置的扩容与技术改造。

据透露，出席本次会议的企业涵盖雪佛龙、瓦莱罗能源、马拉松石油及PBF能源等。值得注意的是，全美排名第三的炼化商埃克森美孚并未派遣人员到场。

散会后，一位不愿具名的政府人士对外转述称："总统态度非常明确——他要求美国老百姓在加油时少掏钱。炼化公司和油品经销商也当场表态，愿意朝着同一个方向努力。"

从消费端数据看，美国汽柴油零售价至今仍显著高于伊朗局势升级之前的价位。美国汽车协会（AAA）当日统计显示，全国加油站汽油均价约为每加仑4.10美元，而冲突爆发前仅为2.98美元左右。

近半年来，整个能源板块承压的焦点已从上游原油市场悄然转移至下游成品油的供给端，柴油、航煤和汽油尤为突出。美国各炼厂近来几乎都在极限工况下运转。美国能源信息署（EIA）最新统计表明，近几周全国炼厂综合开工率已突破97%，逼近近八年的峰值。柴油等品种丰厚的加工利润甚至令一些企业主动延后了既定的检修窗口。

作为衡量炼化盈利水平的关键参数，"裂解价差"（即购入原油与售出成品油之间的价差）近期亦攀升至历史极值，其中柴油裂解价差一度突破每桶100美元大关。

丰厚的纸面利润迅速传导至财报层面。美国六大能源巨头二季度来自油品加工业务的合并利润高达247亿美元，几乎是上年同期数字的五倍。

但暴利并未触发新一轮炼厂建设潮。埃克森美孚CEO达伦·伍兹在七月底面向投资者的发言中坦言："眼下的开工强度从长周期看根本撑不住，我判断全球炼化产能缺口还会持续一阵子。"

总部位于纽约的能源研究机构Energy Aspects分析师罗伯特·坎贝尔则更为直白："不可能有谁因为连续三个月刷新利润纪录，就贸然砸下几十亿美金去干一件大事。"

事实上，美国炼化版图早已步入漫长的萎缩通道。同1982年相比，全国炼厂数量净减128座；最后一座从零建成投产的新炼厂还要追溯到1977年。如今仍有大约四分之一的炼厂服役逾百年。对企业决策者来说，新建一座炼厂不仅意味着数百亿的资本开支和三至五年的漫长建设期，期间油价走势、产品供需结构乃至宏观政策均可能发生剧变。

叠加新能源汽车渗透率不断走高、内燃机车型油耗标准日趋严格的双重趋势，汽油消费量中长期下行几乎是确定性事件。油气数据服务商Novi Labs精炼燃料营销主管约翰·奥尔斯一针见血地发问："谁肯拿真金白银投一个项目，等盖好了发现市场蛋糕反而变小了？"

多年来，美国炼化界一直游说国会修改能源基建项目的审批框架，试图打通联邦、州、市三级许可中的堵点，加速管线铺设和相关设施建设。特朗普此番与业界对话时，同样把精简监管、提速审批摆上了政策选项清单。

今年三月，特朗普曾高调宣布，初创企业America First Refining计划在得克萨斯州布朗斯维尔兴建一座新炼厂，号称将是美国半个世纪以来的首个同类项目，总投资规模达3000亿美元，旨在为南得州注入就业岗位和经济活力。

不过，该项目落地之路依然布满荆棘：当地尚不具备向如此体量的炼厂稳定输送足量原油的管网条件；项目还需逐级取得多层级政府批文；巨量融资渠道也尚未完全打通。

面对新建炼厂在资本门槛和行政审批上的重重关卡，美国头部油气企业现阶段更倾向于走"存量挖潜"路线——对老装置进行技改升级、优化产品收率结构。不少公司正斥资数亿美元，将加工重心由汽油向柴油、化工原料及润滑油基础油倾斜。汽油恰恰是受电动车替代冲击最为直接的品类，因此下调汽油产出、同步抬升柴油和润滑油基础油份额成为普遍策略。

奥尔斯估算，在未来二十年间，仅靠对得克萨斯、路易斯安那及墨西哥湾沿岸既有炼厂的改扩建，美国仍可再挤出约每日40万桶的额外炼化能力，体量大致等同于一座大型新炼厂。

从已披露的市场动态来看，埃克森美孚拟拨出约20亿美元对其旗下得州贝敦炼厂实施升级改造，预计2028年起柴油和润滑油基础油产出将有所放量，汽油产出相应缩减。雪佛龙则在密西西比州帕斯卡古拉炼厂推进了一项规模稍小但思路相近的转型工程。