存储芯片厂商盈利集中释放，行业增长天花板究竟有多高？
9月2日（记者付健青）报道——当传统电子元器件升级为人工智能时代的关键战略物资，哪个赛道比存储芯片更具话题性？眼下，中国存储产业链正经历一轮前所未有的业绩井喷。
**长鑫科技日均利润超4亿**
步入2026年，AI浪潮重塑了全球存储芯片格局，DRAM与NAND闪存价格一路走高，A股也随之涌现出一批纯正的存储概念股标的。
长鑫科技是国内DRAM领域规模最大、工艺领先程度最高、产业链覆盖最完整的"研发-设计-制造"一体化龙头。该公司于7月27日正式挂牌科创板，上市期间市值峰值曾站上4万亿元关口。
今年上半年，长鑫科技营收突破1500亿元大关，同比激增874%；归属母公司净利润达776亿元，实现从亏损到盈利的根本性逆转，折算下来每天净赚超过4亿元。
谈及业绩爆发的原因，长鑫科技指出，核心驱动力在于全球算力基础设施建设的加速扩张，叠加国际主要竞争对手的产能重新分配，导致DRAM市场出现严重的供需失衡，产品价格大幅攀升，直接推高了公司主力DRAM产品的毛利率。
DRAM的应用覆盖面极广，涵盖数据中心、智能手机等消费电子、通信基站、工业智能装备等诸多领域。长期以来，三星电子、SK海力士与美光科技三家巨头牢牢把控着全球九成以上的DRAM市场份额。
如今，长鑫科技正在向这一寡头格局发起冲击。以出货量和销售额两项指标衡量，它已跻身中国第一、全球第四的DRAM供应商行列。8月29日，长鑫科技对外披露，其自主研制的新一代低功耗内存LPDDR6正式进入量产阶段，标志着全球首款LPDDR6产品率先投入商业应用。
除长鑫科技这类IDM制造商外，A股还聚集了一批深耕芯片设计、存储模组组装、接口配套IC、封装测试等环节的上市公司。东芯股份、恒烁股份、佰维存储、德明利、朗科科技等多家公司在上半年的财报中均实现了同比扭亏为盈。
兆易创新上半年归属母公司净利润录得68亿元，同比涨幅接近11倍。公司解释称，这主要归功于存储芯片行业整体供给偏紧，产品量价同步上扬，存储板块盈利能力显著增强。值得关注的是，兆易创新与长鑫科技的关联度颇深——两家公司董事长同为朱一明，上半年双方之间的关联交易金额同比增长超过350%。
旗下拥有FORESEE嵌入式存储和Lexar消费级存储两大品牌的江波龙，上半年归属母公司净利润突破百亿元，同比增幅惊人地达到71528%。半年报显示，公司面向企业级的存储业务收入达到21.40亿元，同比增长208.80%，相关产品已成功切入多家头部互联网公司及服务器整机厂的采购体系。
佰维存储与德明利同样完成扭亏，净利润分别超过70亿元和60亿元。
佰维存储在报告中强调，公司始终锚定半导体存储产业链的核心环节，持续加码研发投入，已建立起从NAND和DRAM晶圆到高性能存储方案的完整技术闭环，从而精准捕捉AI引发的产业变革红利。
德明利则判断，大模型训练数据量的急剧膨胀与推理端应用的全面铺开，正在催生巨量存储需求。AI服务器所搭载的企业级SSD、HBM高带宽内存模组、企业级内存条等品类需求呈爆发态势，存储行业的增长动能已彻底转向AI产业拉动。
接口芯片领域的澜起科技在半年报中披露，其互连类芯片产品线的销售收入为31.11亿元，同比增长26.4%；其中MRCD/MDB、PCIe Retimer、CKD及CXL MXC四款新品合计收入同比大增80.7%。公司同时展望，伴随AI服务器出货量持续放量及PCIe协议代际迭代提速，PCIe Retimer芯片的可触达市场将进一步打开。
封装测试环节，长电科技表示，AI算力需求的集中释放正推动行业景气度不断上行，封装产线利用率稳步提高。下半年公司将加快调整产品结构，向AI相关应用倾斜，并持续推进存储封测与测试业务的拓展。
**未来市场天花板在哪里？**
自7月起，全球存储芯片板块在连续刷新历史高点后遭遇了一轮较为剧烈的回撤。市场并非不认可当前的赚钱能力，而是开始质疑：如此夸张的利润率能否长久维持？
业内顶级玩家的态度大致一致："暴利"能不能持续尚难断言，但缺货几乎是板上钉钉的事。三星电子高层明确表示，2027年的供应缺口将比当前更为严峻，且这一局面会延续至2028年。美光科技亦持相同看法，认为2027年供需矛盾较2026年只会更加突出，AI端的消耗速度始终跑在供给前面。SK海力士首席执行官郭鲁正则给出了更长的时间预判——存储芯片紧缺状态将一直延续到2030年。
回到国内，长鑫科技判断下半年全球DRAM供给紧张的态势不会改变；佰维存储则认为，随着下游应用版图不断扩大、终端设备和数据中心对存储容量的诉求持续攀升，半导体存储行业拥有非常明确的长线增长路径，在技术迭代与需求放量的双重催化下有望维持稳健扩张。
券商机构的研判方向与此高度吻合。
摩根大通近期上修了全球内存市场的规模预期，强调AI服务器正在不断抬升单机内存的价值含量，全球范围内的内存短缺大概率会延续至2028年。瑞银研究团队则给出更具体的时间节点，预计至少到2028年二季度之前，全球DRAM市场都将处于供不应求的状态。
财信证券的分析指出，2026年行业资本支出虽有增长，但资金主要投向制程工艺升级而非简单的产能扩张，全年存储位元产出增量有限。从中期来看，各大原厂的扩产步伐相对克制，新产能集中释放在2027年之后，短期内供给端的约束仍难以实质性解除，存储行业的供需缺口预计还将继续存在。
另需关注的是，长存控股已于8月21日获交易所IPO受理。招商证券点评称，作为国产NAND龙头长江存储的上市载体，该企业已完成向"全球前三大NAND平台"的跨越，长远来看应重点关注其募投项目带来的技术跃迁与供应链生态验证机遇，对国产存储及上游半导体设备、零部件、材料整条产业链维持积极看法。（中新经纬APP）
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