近半上市银行净息差同比改善，最高回升幅度达29个基点

A股上市银行2026年中期报告已全部披露完毕，由此，这些银行上半年的净息差变化轨迹得以清晰呈现。

根据《国际金融报》记者对相关财报数据的整理分析，本上半年A股银行业净息差总体表现出止跌回稳并略有反弹的特征。具体而言，有12家银行的净息差已经连续两个半年度实现正向变动；若将对比基准设为2025年底，则有20家银行的息差出现了好转。降低负债端的资金成本，已成为众多上市银行财报中的核心表述之一。

对于接下来的走势，接受采访的行业人士普遍认为，负债成本的下探已经触及底部区域，而资产端的收益率尚未止住下滑步伐，因此下半年息差仍存在小幅走弱的余地。不过，鉴于传统降息与降准的操作空间已十分充裕地收窄，净息差进一步大幅下探的概率较低。

**A股银行净息差触底反弹**

2026年上半年A股上市银行净息差的具体走向现已明确，"企稳"与"回升"是最突出的特征。

按同比口径统计，42家上市银行中有17家的净息差较去年同期有所走高，另外2家保持不变。按机构类别划分，城市商业银行是本次回升中最活跃的力量，涉及7家。其中西安银行的表现尤为突出——截至报告期末，其净息差已恢复至1.99%，位列42家上市银行第二，较上年同期提升了29个基点，并且在最近两个半年周期内保持了连续向上的势头。

以2025年末为参照，净息差的修复态势同样突出，共有20家银行实现了环比改善。六大国有银行方面，仅中国邮政储蓄银行环比微缩3个基点，其余五家均录得正增长。九家股份制银行中，超过半数完成了息差修复，民生银行环比回升幅度达7个基点。此外，7家城商行和3家农商行也实现了环比正增长。综合判断，此次净息差的改善并非某几家银行的孤立现象，而是整个行业普遍向好的格局，相较于前两年息差大面积承压的局面已有质的改观。

就净息差的绝对数值而言，不同层级银行之间的差距依旧显著，区域性中小银行在排行榜上占据主导地位。

常熟银行凭借2.48%的净息差高居榜首，同时也是唯一一家净息差站上2%关口的上市银行，优势幅度远超其他同行。在净息差排名前10的名单中，城商行独占6席，股份行与农商行各有2家入围。而在净息差高于1.5%的阵营里，股份行合计有6家达标，国有大行则只有邮储银行一家入选，其净息差为1.63%。

不少银行在中报中释放了息差趋于稳定的积极信号。比如，沪农商行提到，本行净息差的缩减幅度已大幅收窄，并且已连续两个季度实现单季环比不再恶化。招商银行亦预判，下半年集团层面的净利息收益率降幅有望进一步收敛。

需要特别指出的是，记者在翻阅多份半年报后发现，这轮净息差的改善主要归功于负债端资金成本的明显下降，而非资产端收益率的反弹。以中国银行为例，其半年报显示，上半年集团净息差同比仅上升1个基点，而生息资产的加权平均收益率同比下降了30个基点，与此同时付息负债的平均付息率下降了35个基点，正是后者的大幅压缩推动了净息差的企稳。

42家上市银行净息差一览（当期及同期均已做年化处理） 制图：李若菡

**息差进一步下探的空间已很有限**

根据国家金融监督管理总局公布的2026年商业银行核心监管指标，第二季度末商业银行净息差为1.41%，较第一季度末1.40%的历史最低点抬升了0.01个百分点，这也是自2022年第一季度以来首次出现单季环比正增长。

针对净息差的未来路径及管控手段，多位银行管理层在业绩说明会上给出了自己的判断。

公开信息显示，8月31日，招商银行副行长兼董事会秘书彭家文表示，本行息差的收窄速度正在加快，最艰难的阶段已经过去，尽管短期仍有一定下行压力，但整体将逐步走向平稳。同一天，浙商银行副行长景峰也在业绩发布会上介绍，该行已在制度层面搭建起一套完整的息差长期管控框架，将各项净利差、净息差指标纳入各业务条线及分支机构的绩效考核与日常监控体系中，做到动态跟踪、及时校正。

对下半年息差走势进行预判时，光大证券金融业首席分析师王一峰认为，资产端结构的持续优化叠加负债端成本的改善，使得今年二季度息差的边际回升略好于市场预期。除了大量高息存量存款到期后重新定价带来的利好之外，广义同业负债的成本管控也为负债端提供了额外支撑。但他同时提醒，目前边际负债成本已进入下降的极限区间，后续成本率的降幅将趋于平缓，而资产端利率仍在走低，因此预计下半年息差存在一定程度的边际回落。

"往前看，一季度大概率构成全年息差的谷底，二季度已完成企稳修复，下半年延续回升趋势的可能性较大。"广发证券银行首席分析师倪军分析指出，"从中长期视角观察，货币政策对实体经济的托举作用已进入中后段，价格型工具的边际拉动效果在减弱，常规意义上的降息降准操作空间已非常有限，资产负债两端的利率继续下行的阻力都在增大。资产端信贷供需关系有所好转、终端贷款利率正在筑底；负债端存款重定价的红利虽在延续，但受到居民和企业存款搬家（脱媒）的制约。再加之国内有效需求尚需时间恢复，银行有必要维持一定的盈利缓冲来抵御潜在的风险波动，因此预计净息差继续大幅下行的空间十分有限。"