捷荣技术六连板后隐忧浮现：折叠屏及AI液冷营收占比均不足1%，公司与实控人2月已遭立案调查

文章来源：时代周报 撰稿：袁佳薇 赵鹏

自8月25日至9月1日，捷荣技术（002855.SZ）在A股市场走出了一波凌厉攻势——连续6个交易日收获涨停板，累计涨幅超过77%，总市值一度逼近44亿元。

8月31日晚间，捷荣技术披露了关于股票交易异常波动的公告。公告中指出，公司主营精密结构件的研发、设计与生产销售，其中与折叠屏及AI液冷相关的精密结构件产品在2026年上半年产生的收入不到总营收的1%，占比微乎其微，不会对公司整体经营产生实质性影响。

与此同时，公告列出了若干风险提示：2026年上半年，捷荣技术实现营收6.04亿元，但归属于母公司股东的净利润为-3884.17万元，扣除非常性损益后的净利润更是低至-6260.6万元，公司仍处于亏损状态；另外，捷荣技术本身及其控股股东捷荣集团、实控人赵晓群，因涉嫌信息披露违法违规，早在2月26日便被证监会正式立案调查，截至公告发出时仍未得出最终处理结果；所在行业（计算机、通信及其他电子设备制造业）当前滚动市盈率约为62.96倍，捷荣技术自身市盈率明显高于行业均值，反映出市场情绪偏热、存在非理性投机现象。

不过，上述警示并未能浇灭投资者的狂热。9月1日开盘后，捷荣技术快速拉升至涨停位置，成功拿下第六个连续涨停，收盘价定格在17.71元/股，刷新了2026年以来的最高纪录。

时代周报记者多次拨打捷荣技术公开电话联系公司，询问其二级市场走势及业务规划等相关问题，但始终无人应答。随后以邮件形式发送了采访函，截至今日发稿，仍未收到任何回应。

**昔日"12天10板"记忆犹新**

捷荣技术深耕国内消费电子产业链上游，是精密结构件领域的龙头企业之一。公司产品线涵盖精密模具、精密结构件以及对外观要求较高的硬件零部件，主要应用于智能手机、智能穿戴设备和平板电脑等终端。其中，手机精密结构件是其最核心的品类，直接或间接对接的下游客户覆盖OPPO、三星、华为等国际知名消费电子品牌。

图片来源于捷荣技术官方网站。

本轮股价飙升的直接催化剂，源于市场对苹果即将推出首款折叠屏iPhone的预期所引发的折叠屏概念炒作。8月25日当天，苹果折叠屏消息最先点燃了板块做多情绪，首款折叠屏iPhone被业内视为当年消费电子最大的事件级看点。当日，消费电子板块内折叠屏相关个股集体走强，捷荣技术早盘便封死涨停，由此开启了此后六连板的征程。

AI液冷赛道的火爆同样为捷荣技术的股价添了一把火。根据央视财经的报道，伴随"万卡级智算中心"建设提速，AI芯片单颗功耗已经冲破1000W门槛，液冷散热方案在高密度算力场景中几乎成为刚需。山东、广东等地的液冷生产线目前满负荷运转，核心部件CDU（冷量分配单元）的订单已排到2026年末，部分项目的交货期甚至延伸到了2027年。8月31日，液冷服务器板块集体拉升，捷荣技术由于被市场贴上"AI液冷概念股"标签，在多重题材叠加效应下吸引了大量短线游资涌入。

事实上，类似的"概念驱动型"暴涨在此前已有先例。2023年8月底至9月中旬，捷荣技术凭借"华为概念股"身份，在半个月内股价飙涨逾188.34%，创下"12个交易日斩获10个涨停"的惊人纪录，其间股票交易5次触发异常波动标准。

但从捷荣技术2026年半年度报告来看，精密结构件依然是公司收入的绝对支柱。上半年该项业务贡献营收约4.8亿元，占总营收的79.43%；手机电脑配件代理业务带来收入9955.19万元，占比16.49%；精密模具业务实现收入1329.65万元，占比2.2%，同比增幅接近50%。备受市场追捧的折叠屏和AI液冷相关产品，收入占比均不到1%，距离形成规模化的营收贡献还有很大差距。

**高额负债与持续失血并存**

过去几年间，捷荣技术的基本面不容乐观。2021年至2024年四年间，公司累计亏损接近8亿元；2025年归母净利润再度亏损4.9亿元，亏损额较2024年进一步扩大了64.22%。传统手机及平板精密结构件的市场需求持续疲软，终端售价不断走低，是造成公司业绩承压的核心因素。

图片来源于同花顺数据平台。

更为引人担忧的是，捷荣技术的债务负担依然沉重。截至6月30日，公司资产负债率已升至90.37%，较去年同期提高9.07个百分点；总资产约为15.31亿元，而归属于母公司的净资产仅剩1.85亿元。短期借款余额从2025年末的3.67亿元增加至4.52亿元。时代周报记者还注意到，捷荣技术2026年半年报中列示的其他应付款高达3.42亿元，其中2.62亿元系来自控股股东捷荣集团的关联借款。

从2026年半年报的数据来看，捷荣技术正在进行一轮较为明显的业务重组。

报告期内，公司营收6.04亿元，同比下降25.68%，但归母净利润亏损幅度收窄至3884.17万元，同比减亏幅度达80.3%。营业成本同比下滑32.6%，收缩力度远超营收降幅，推动综合毛利率同比提升8.95个百分点至12.85%；其中第二季度单季毛利率达到16.06%，环比改善6.21个百分点。

营收与亏损同步缩减，主要得益于公司主动淘汰低效产品线、砍掉亏损订单的策略。2025年至2026年上半年，捷荣技术先后注销了15家子公司，这些被清理的实体大多属于能源科技类别，注册时间集中在2024年，多数尚未产生实际营收或长期处于亏损之中。注销的主要目的是集中资源做精主业，同时向无人机、智能家居等非手机类精密结构件方向拓展。

**实控人回归仅三个月即遭立案**

正当捷荣技术面临诸多困境之际，监管部门出手了。2026年2月26日，捷荣技术、控股股东捷荣集团及实控人赵晓群因涉嫌信息披露违法违规，同日收到了证监会下发的《立案告知书》。

现年72岁的赵晓群是捷荣技术的创始者，曾连任第一至第三届董事会董事长，持有捷荣集团全部股权。他原为中国籍公民，2013年11月6日入籍圣基茨和尼维斯联邦。2024年1月，赵晓群选择淡出日常管理岗位，转任名誉董事长。2025年11月，时任董事长张守智因内部人事变动卸任，赵晓群重新执掌帅印出任董事长。他与现任总裁赵小毅是姐弟关系。

在此之前，捷荣集团的一桩股权转让案也曾引发市场高度关注。2023年4月，捷荣集团宣布计划将所持捷荣技术29.9%的股权（对应7367.95万股）分别转让给深圳中经大有私募股权投资基金管理有限公司和德润世家（深圳）投资合伙企业（有限合伙）。令人起疑的是，受让方之一的德润世家被媒体曝光为注册仅数天的壳公司，且同一地址上还挂有多家其他企业。《每日经济新闻》记者实地走访该注册地址时，并未发现该公司的踪迹。该笔交易在经历两次展期之后，最终于2024年1月宣告流产。

2023年12月，捷荣集团改道，将8.08%的捷荣技术股权（对应1991.07万股）转让给四川发展证券投资基金管理有限公司，股权过户手续于2024年1月办理完毕。