独家 | 四年融资超20亿元，碧澄能源完成C1轮融资

2025年9月2日消息，投中网独家了解到，碧澄能源近日宣告完成数亿元人民币规模的C1轮融资。本轮由中海基金担任领投方，该基金系中东INVESTCORP（恩伟资本）与中国投资有限责任公司（CIC）共同发起设立的"中国-海合会合作基金"；成都交通投资集团与兖矿资本则作为跟投方参与。

自2022年创立以来，历经四年耕耘，碧澄能源已跻身国内新型电力系统投资管理运营领域的标杆企业行列，同时也是全球范围内颇具影响力的工商业分布式清洁能源电站投资运营主体。公司立足新能源光储电站的开发与建设，向客户提供涵盖绿色能源的全链条一体化解决方案。

目前，碧澄能源在工商业分布式清洁能源细分市场中占据头部地位，且正处于快速扩张周期。碧澄能源董事长兼CEO李文轩表示，此次募集的资金将重点投向两大方向：一是持续扩大资产储备体量，二是完善智电算法体系及智电交易全流程能力建设。

与此同时，公司正着手布局"Energy for AI"这一全新业务形态，瞄准AI算力中心等对供电可靠性和能耗要求极高的应用场景，推出可用性达到99.99%的稳定、清洁、智能化电力供给方案。

**从投资人到创业者，新能源赛道跑出一匹黑马**

将目光拉回2022年6月。彼时，李文轩及其团队在对碳中和与新能源领域进行了长期深入的研究后，敏锐捕捉到可再生能源应用端的巨大商业潜力，随即孵化出碧澄能源的前身——保碧新能源，并组建起这支初创企业的核心班底。

李文轩最终出任该公司的董事长兼首席执行官。他的教育背景横跨西安交通大学与新加坡南洋理工大学，毕业后的职业生涯长期扎根投资领域，曾主导设立多只聚焦房地产产业链、新能源及科技赛道的投资基金，管理总规模逾百亿元。

"我们的投资团队当时采取了自上而下审视行业格局、自下而上剖析具体标的的双重方法论。"李文轩回忆道，彼时的研判结论是：上游供应链日趋成熟，设备成本不断下降、交付能力持续提升，这为工商业分布式清洁能源创造了一个不可多得的历史性窗口期。

站在投资人的立场来看，这一赛道的终端客户是企业端（B端）而非政府端，这意味着更容易构建一个跨越不同地域、不同业态、不同信用等级的多元化资产组合；此外，每落地一个电站项目便能同步绑定一个用电客户，而该客户后续还可能产生电力交易的衍生需求。

"做投资的人多少心里都藏着一个创业的念头。"谈及自身转型经历，李文轩坦言，若投资人亲自下场创办企业，堪称人生中最大的一笔自我投资，"等于把自己整个人也押了进去。"

角色转换带来的冲击极为显著，他将其概括为从"副驾驶"到"主驾驶"的质变。在李文轩的认知框架中，从事投资如同坐在副驾位，核心职责是提供策略建议和为判断承担责任；而经营一家企业，除了做出正确判断外，更关键的是执行力——真正把事做成、把结果交出来。

得益于深厚的投资功底，李文轩在公司运营中始终将现金流置于核心位置，并坚持科学合理的资金调度。这种审慎务实的风格为公司稳健成长奠定了坚实基础。在引入淡马锡作为第一大股东并完成品牌焕新升级为碧澄能源后，企业在市场化程度、国际化视野及公司治理架构方面均实现了质的飞跃。

由此我们看到，以新能源光储电站投建为战略核心的碧澄能源，已将电力资产运营、综合能源服务、电力交易、碳资产管理及能源物联网技术创新等全价值链环节纳入统一平台，并于2025年正式启动全球化战略布局。

截至目前，碧澄能源通过为企业、产业园区及城市提供兼具经济性、智慧性与可靠性的绿色能源一站式方案，已搭建起覆盖全国的资产拓展与管理网络。其国内版图遍及百余座城市，海外业务则延伸至大洋洲、东南亚、中东等全球新能源高潜市场。

**能源×金融×科技，投建资产突破3GW**

在长期深耕行业的实践中，碧澄能源逐步凝练出两大核心业务板块。

其一为能源投资业务，核心是在工商业客户屋顶部署光伏发电系统，所产绿电优先满足客户自身用电需求，剩余电量则送入电网或在市场上进行交易；其二为智电交易业务，涵盖电力现货/中长期交易及综合能源管理服务。

相关数据显示，公司累计投建的资产规模已突破3GW。碧澄能源保持着强劲的增长势头，据李文轩预估，2026年的增量规模有望达到此前三年的总和。

然而，新能源本质上是一门重资产生意。倘若每一座电站均由公司自有资金全额投入，再以十余年时间缓慢回收，那么资产体量越大，资金压力反而越沉重。对此，碧澄能源的应对策略是：设立专项开发与并购基金，待资产培育至成熟状态后实施资产证券化操作。

除自主开发新项目外，碧澄能源还积极收购光伏、储能等存量资产，随后通过技术升级改造、数字化运维体系搭建、数据治理及合规管控等手段，将碎片化、非标准化的资产重塑为规范化产品，并推动成熟资产经由REITs等资本市场通道实现价值兑现与正向循环。

在这一体系中，碧澄能源与洛能资本联手构建了"前店后厂、轻重搭配"的资产管理架构：碧澄能源专注资产运营侧，承担新能源电站从建设到退役的全生命周期运营管理；洛能资本把控资本侧，负责资本化路径规划、资产组合策略制定、资金统筹安排及与金融机构的协调对接。

在行业内普遍依赖"开发-转让"或"自持电站赚取电费价差"的传统范式下，碧澄能源走出了一条迥异的路径。公司以"开发-运营-证券化-再投资"的资产管理闭环为内核，将产业运营实力与资本运作能力深度融合。

这套体系绝非简单的能源资产买卖，而是一个具备可复制性与可持续性的资本循环生态。前端借助开发基金与并购基金精准锁定优质标的，中端依靠数字化运营能力和电力交易专长驱动价值增值，后端通过REITs发行及后续扩募完成成熟资产的有序退出。

相较于传统新能源企业仅赚取工程建设利润或电费差价的单一盈利模式，碧澄能源打造的是贯穿资产全生命周期的系统化竞争力，使其从创立之初便占据了行业创新的制高点。

2025年12月，由碧澄能源充当原始权益人、洛能资本兼任资产管理顾问与财务顾问的行业首单分布式清洁能源资产机构间REITs正式落地。数个月后，碧澄能源又顺利完成了全国首单清洁能源资产机构间REITs的扩募工作，累计纳入资产规模约400MW。

根据公司中期规划，未来REITs扩募频率将从目前的半年一次逐步提升至每季度一次，并逐步形成涵盖纯光伏、光储一体等多种类型的差异化资产组合。在资产开发端，碧澄能源目标每年新增开发2至3GW，且确保所开发资产具备证券化的条件与能力。

在甄选工商业项目时，公司已建立了一套多维度的评估体系。考察维度涵盖屋顶可用面积、企业信用等级、用电负荷水平、自消纳比例、当地电价水平、所处行业生命周期等众多具体指标，最终汇聚为投资决策的综合依据。

"碧澄能源会对每个项目进行多维度综合评分，不同评分等级对应不同风险敞口，归入相应的资产组合，同时适用差异化的电价标准和资产定价逻辑。"李文轩解释道，信用等级更高、用电负荷更大且波动更小的客户，通常能够享受到更具竞争力的能源价格。

基于市场对其专业能力的高度信赖，普洛斯、格力、美的、吉利汽车等数百家行业龙头纷纷选择与碧澄能源建立合作关系。通过输出光伏绿电供应、储能系统投运、光储协同运行、智能化运维、离网直接供电、负荷精细化管理、绿证交易及虚拟电厂等多元服务，碧澄能源早在2024年便已实现经营性盈利。

伴随政策环境的演变，用电负荷的战略价值被进一步凸显。2025年发布的分布式光伏管理办法更加强调自发自用与就近消纳原则；同年推出的新能源上网电价市场化改革方案，则明确新能源上网电量原则上须进入电力市场，价格由市场竞价机制决定。

李文轩对此的判断是：若单独审视某一个项目，最为稀缺的资源是稳定的用电负荷；但若放眼整个行业，真正稀缺的其实是将发电侧与用电侧高效匹配的核心能力。

当新能源全面融入电力市场后，同一度电不再存在唯一固定的价格标签。碧澄能源深刻认识到，行业竞争重心已从早期的"争项目、抢屋顶、拼装机量"，转向电力运营能力的精细化较量——"在恰当的时间，以合理的价格，将电力输送给最适配的客户，实现供需的精准匹配。"

AI技术的战略意义在此背景下愈发突出。李文轩将AI与能源的交互关系划分为两个维度："Energy for AI"与"AI in Energy"。前者催生了全新的用电需求——以AI为核心的数据中心集群；后者则是利用AI技术反向赋能能源管理：无论是负荷预测、发电功率预判、出力曲线拟合，还是交易策略生成，都离不开算法模型的深度参与。

数月前，碧澄能源与英国最大能源供应商章鱼能源（Octopus Energy）合资成立了碧桐能源，目标是依托全球顶尖的算法模型体系，为售电公司、新能源发电企业以及工商业用户提供更为智能、高效且可控的决策支持与运营辅助。

在公司的发展蓝图中，智电交易被视为第二条增长引擎，并计划在2026年9月面向全市场正式上线智电交易平台。"目前已有大量客户处于签约推进阶段，我们预计2027年智电交易业务在整体收入中的比重将突破20%。"李文轩补充道。

**累计融资逾20亿元，冲刺"独角兽"进程提速**

回顾发展历程，碧澄能源累计获得的融资总额已超过20亿元。

在斩获保碧基金的天使轮注资后，公司迅速引发市场广泛关注，并于2023年步入融资密集期，当年通过多轮连续融资累计吸纳约十亿级别的资本注入。

此后，华美国际、蔚来资本、钟鼎资本、星航资本、芯联集成、欣旺达等多家知名产业资本及专业投资机构相继多轮加码，投资方背景横跨新能源全产业链、基础设施及专业PE/VC等多个领域。

这意味着碧澄能源的股东阵营已覆盖光伏制造、储能电池、新能源汽车等赛道中的多家链主企业与产业资本。

彼时，资本市场最关注的核心命题依然朴素：这条赛道的天花板究竟有多高，公司能否在短时间内将规模效应跑通？

答案很快揭晓。继2023年完成首个分布式光伏项目并网发电后，次年公司业务版图即扩展至全国20余个省份，累计开发装机容量突破1GW，稳居中国工商业分布式清洁能源赛道领跑者位置。

卓越的表现也为公司赢得了杭州市钱塘区产业投资集团（和达金服）的战略青睐。至2025年年中，碧澄能源正式宣布淡马锡入股成为战略股东。

据李文轩披露，淡马锡的投资逻辑在于：AI时代的底层支撑是能源，而中国在全球新能源版图中扮演着引领者角色；新能源赛道有潜力孕育新型基础设施，而新型基础设施领域终将跑出世界级的资产管理巨头，"评估资产管理业务，归根结底要看团队。综合考量行业前景后，他们最终做出了投资我们的决定。"

时间推移至2026年初，碧澄能源完成数亿元B轮融资，出资方涵盖沙特阿美旗下全球企业风投部门Aramco Ventures、欧洲头部投资机构Eurazeo等。

仅仅半年之后，公司再度从中海基金、成都交通投资集团、兖矿资本等处获得数亿元资金支持。C1轮的落地，标志着碧澄能源的投后估值正加速向独角兽门槛逼近。

全球一线资本对同一家新能源资产投资企业的持续重仓，在业内实属罕见。这一国际化投资矩阵的形成，根植于碧澄能源在资产管理模式创新方面的先驱地位。国际资本看重的不仅是中国工商业分布式清洁能源的庞大市场腹地，更是一套已被实践验证的、可规模化复制的资产管理系统性能力。这也使碧澄能源成为中国清洁能源领域中极少数同时收获国际资本、产业资本与地方国资三方背书的企业。

随着最新一轮融资尘埃落定，碧澄能源亦在积极谋划通往更宏大资本市场的道路。而对于一位投资人出身的创业者来说，这场"把自己全部押上去"的豪赌，终于迈入了一个崭新的篇章。